2008 10
Mi cartera (my portfolio)
Publicado por MartinVarsavsky.net en General con Sin Comentarios
Hay gente que compra y vende títulos financieros muy frecuentemente. Este es el caso de muchos de mis amigos que han tenido éxito en los negocios. Pero en mi caso yo soy un trader que hago poquísimas transacciones y las que hago las hago más como un economista que como un trader. Sí invierto en hedge funds, que hacen muchas transacciones, pero no estoy metido en ellos. Es más, en mi cartera personal soy tan mal cliente de los bancos que me fiché a un ex banquero y le pago un honorario fijo porque los bancos no me quieren como cliente (viven de comisiones).
Pero desde que compré acciones de Apple (AAPL) a principios de este año he decidido compartir las pocas transacciones que hago con mis lectores, sabiendo que es un riesgo enorme en el sentido de que si me equivoco y algún lector me sigue se equivocará conmigo y no quiero ser responsable de que mis lectores pierdan dinero. Pero las pocas transacciones que hice este año van bien. Estas son, 1) haber comprado acciones de Apple, 2) haber cambiado mi cartera de euros a dólares y 3) haber comprado la semana pasada acciones de los dos bancos más grandes de Estados Unidos, Citigroup y Bank of America.
En este post del 4 de mayo dije lo que creía que iba a pasar con el dolar. Lo que argumentaba es que Europa estaba más enferma de lo que parecía y Estados Unidos más sano de lo que parecía y que el dólar iba a subir. Con respecto al petróleo no hice ninguna transacción pero dije en julio que me parecía que el precio del petróleo era absurdamente alto y que tenía que bajar y así fue. Iba a shortear petroleo, pero eso me pareció demasiado de trader. La única manera en la que shorteo es a través de hedge funds, que lo hacen por mi. Este año los hedge funds estan bajando un 8% que es malo pero es mucho menos que los mercados en general.
El primer post en el que empecé a compartir lo que hacía fué en el que recomendé comprar acciones de Apple el 23 de enero, cuando compré las mías. Apple había bajado de $202 por acción a $134 en menos de 60 días, en mayo estában encima de $180 y ahora pese al desastre igual por encima de $150.
Y el anuncio de este post es que compré acciones de Bank of America y Citigroup (C y BAC). Desde que las compré están como locas, suben y bajan 6% por día, fluctuaciones increíblemente altas para estos gigantes. Sé que esta compra tiene un enorme riesgo, ya que estos bancos tienen muchísimas hipotecas de mala calidad y no recomiendo poner más del 5% de la cartera de nadie en estas acciones. Digamos que si tienes 100.000 euros no recomiendo poner más de 2500 euros en cada una de estas acciones. En general es muy pero muy arriesgado comprar acciones afuera de una cartera. También es muy arriesgado poner toda tu liquidez en dólares si vives en euros. En eso yo corrí un riesgo grande pero mi sensación (y digo sensación porque no se nada que los demás no sepan) es que el dólar, que fue el desastre internacional en los últimos 8 años, se dio la vuelta y el euro será más castigado en los próximos años y una liquidez en dólares se nota en euros.
También aclaro que mis compras son a muy largo plazo, en el 2001, cuando me pasé al euro me quedé en el euro hasta el 2008. Las acciones de Apple, Citigroup, Bank of America son para tenerlas también bastantes años.
Termino comentando que estoy pensando comprar acciones argentinas. La Argentina está tradeando en los mercados internacionales como si estuviera de vuelta en el default. Realmente no creo que sea así. Antes la Argentina tenía condiciones internacionales muy adversas. Ahora no. Sí, tiene una presidenta que vive en el pasado y que poco entiende del mundo, pero por suerte hay muchos otros argentinos más inteligentes que ella y, aunque no estén en el gobierno, creo que van a lograr estabilizar la cosa. Pero el problema de Argentina es que no se qué títulos comprar. Quiero comprar empresas que principalmente exporten y que no tengan deuda. La última vez que compré bastantes acciones argentinas fue después del default y me fue muy bien, pero las vendí al año. Luego compré algunas de Cresud símbolo CRESY en el 2007 y llevan bajando de $18 a $10 pero son pocas y justamente ahora creo que puede ser el momento de comprar más. Pero CRESY y IRS tienen deudas grandes, y eso me preocupa, aunque la Argentina parece haber inventado el capitalismo del revés, y es el de que cuando las papas queman los prestamistas quedan detrás de los accionistas, algo único en el mundo.
Como ven mi estrategia se puede resumir entre la diferencia de precio y valor. Cuando veo Apple bajar un 50% en un mes y creo mucho en sus productos que consumo, compro. Cuando veo a los bancos norteamericanos como Citigroup a un 60% menos que su valor normal, compro. Cuando veo el dólar por el suelo, compro. No puedo realmente decir que haga un gran análisis salvo el creer que las cosas tienen un valor histórico pero que los mercados parecen a veces imperfectos. Pero estas imperfecciones son cosas que veo cada mes o cada año. No todas las semanas, todos los días o, como algunos amigos míos, a todas horas.