Para hacer una nueva empresa hacen falta muchas cosas, pero destacan dos: un plan de negocios y una inversión de parte de la banca de capital de riesgo (los famosos VCs). Ahora que estoy escribiendo sobre el tema de que en España faltan emprendedores y nuevos emprendimientos, estoy empezando a escribir un artículo más detallado sobre cómo se empieza una empresa en el sector tecnológico en este país.
Quiero transformar la crítica en algo constructivo, compartir mis experiencias de haber creado Jazztel, Ya.com y Fon para ayudar a otros que quieran entrar en el sector tecnológico con sus emprendimientos. Pero en vez de sólo proponer mi fórmula – que es trabajar con españoles pero salir a buscar dinero a USA o UK, donde la banca está mucho más desarrollada – quiero consultar a mis lectores sobre dos temas. Una sobre los mejores sitios que explican cómo hacer planes de negocio en castellano (siempre los hice en inglés) y otra sobre las empresas o gobiernos españoles que estén dispuestos a invertir el primer medio millón de euros en una nueva idea tecnológica, ya que yo siempre salí afuera a buscar los fondos porque aquí me era casi imposible hacerlo. Además, luego de haber sido tan criticado por decir que la universidad española no formaba emprendedores y al estar yo por escribir una fuerte crítica a la banca española por no financiar emprendedores, prefiero consultar a los lectores y enterarme de cuáles son las fuentes de capital de riesgo disponibles para start ups en España. Digamos que esta vez prefiero recibir ayuda que duras críticas y por eso inicio la consulta y luego presentaré mi artículo.
Sigue a Martin Varsavsky en Twitter: twitter.com/martinvars
Sin Comentarios
Javier en marzo 27, 2007 ·
Yo te puedo recomendar varios blogs relacionados con el capital riesgo:
http://alamut.es/bizblog
http://pablobrennervc.blogspot.com
http://inversorangel.blogspot.com
juan en marzo 27, 2007 ·
Nmas1. La mayoria han trabajado en EEUU. Hacen banca a la americana.
Para mí son de lo mejor que hay.
Marcelo Levit en marzo 27, 2007 ·
Creo que el articulo que preparas sera muy beneficionso para muchos lectores.
Buen emprendimiento !!!
Si tenes ganas y/o tiempo, seria interesante saber tu opinion, sobre el mismo tema, pero sobre la Argentina.
Pablo en marzo 27, 2007 ·
Depende de cuanto capital necesites…
Aqui os paso un listado completo de fondos capital riesgo de la cnmv:
http://www.cnmv.es/asp/capital_riesgo/fondos.asp
Sociedades de capital riesgo:
http://www.cnmv.es/asp/capital_riesgo/fondos.asp
jaime en marzo 27, 2007 ·
pero es que es cierto… la banca española no financia emprendedores, por mucho VC que haya. Aval o garantias, son las reglas del juego.
Maxi en marzo 27, 2007 ·
Muy buenas a todos,
España por suerte esta haciendo cambios muy positivos respecto a los emprendimientos con base tecnológica o un pto. de innovación. Antes para hacer un emprendimiento tenías que endeudarte hasta el cuello y siempre con garantías. Hoy el panorama va cambiando, poco a poco la verdad, y ya hay bancos que se animan y financian hasta 600.000€ sin avales. Eso sí, son préstamos participativos o liquidables; es decir si das resultados positivos tenés un socio pero lo bueno es que la participación se pacta al principio y es minoritaria. Una gran diferencia con la filosofía del 51%. Y la otra se liquida cuando el banco quiera, siempre en positiva claro.
También algo que noté es que hay mucho capital privado que quiere invertir pero honestamente recomiendo agotar todas las otras vías antes que el capital privado ya que se trata generalmente de gente con mucha guita, o retirada y son un poco rompes, hablando mal y pronto, porque quieren saber todo, de todo, en todo momento (ta claro no?)
Entidades como la caixa, ico, caja navarra, neotec, cidem, y algunas otras, que no me vienen a la memoria, son excelentes opciones en este país.
No soy un financiero, simplemente un humilde emprendedor, pero si querés te preparo algo bien resumido ya que estuve moviéndome en el tema y hay un par de cosas interesantes para nuevos proyectos.
Un saludo,
Maxi
Maxi en marzo 27, 2007 ·
Muy buenas a todos,
España por suerte esta haciendo cambios muy positivos respecto a los emprendimientos con base tecnológica o un pto. de innovación. Antes para hacer un emprendimiento tenías que endeudarte hasta el cuello y siempre con garantías. Hoy el panorama va cambiando, poco a poco la verdad, y ya hay bancos que se animan y financian hasta 600.000€ sin avales. Eso sí, son préstamos participativos o liquidables; es decir si das resultados positivos tenés un socio pero lo bueno es que la participación se pacta al principio y es minoritaria. Una gran diferencia con la filosofía del 51%. Y la otra se liquida cuando el banco quiera, siempre en positiva claro.
También algo que noté es que hay mucho capital privado que quiere invertir pero honestamente recomiendo agotar todas las otras vías antes que el capital privado ya que se trata generalmente de gente con mucha guita, o retirada y son un poco rompes, hablando mal y pronto, porque quieren saber todo, de todo, en todo momento (ta claro no?)
Entidades como la caixa, ico, caja navarra, neotec, cidem, y algunas otras, que no me vienen a la memoria, son excelentes opciones en este país.
No soy un financiero, simplemente un humilde emprendedor, pero si querés te preparo algo bien resumido ya que estuve moviéndome en el tema y hay un par de cosas interesantes para nuevos proyectos.
Un saludo,
Maxi
Jose del moral en marzo 27, 2007 ·
Aquí faltan VCs porque no hay dinero dispuesto a arriesgar. Se ha ganado demasiado dinero con la construcción y eso ha adormecido al capital, que va a por lo seguro. En segundo lugar, la mentalidad del español medio tampoco es muy favorable hacia el riesgo a la hora de emprender.
Gadiel Tavarez en marzo 27, 2007 ·
la Agencia Federal para el Desarrollo de la Pequeña Empresa tiene A href=»http://www.sba.gov/espanol/Biblioteca_en_Linea/plandenegocios.html»>ESTE breve documento en español de como realizar un plan de negocios.
Gadiel Tavarez en marzo 27, 2007 ·
Creo que ESTE articulo de Eduardo Manchón sobre start-ups en España puede ser útil para tu articulo.
pinar en marzo 27, 2007 ·
Tu decias que el problema era la educación, te iba contestar que el problema es la falta de inversores en negocios relacionados con la tecnología. Como tu acabas de decir. Y si faltan no es porque falte dinero, ya vemos como se invierte en otras cosas y los empresarios forrados que hay, pero no hay cultura emprendedora hay cultura de empresario
Gadiel Tavarez en marzo 27, 2007 ·
Martin, disculpa, ya esta es la tercera vez que comento y voy pareciendo Spam, pero me parece que ESTE es otro documento valioso.
Joseph Haslam en marzo 27, 2007 ·
Bullnet Capital
* Sectores objetivo: Software, hardware y servicios de valor añadido en los sectores de las telecomunicaciones, los nuevos medios de comunicación y la gestión de la empresa en general.
* Estado de desarrollo de las posibles participadas: “Early stage” a capital desarrollo.
* Volumen del fondo: €18 millones
* Inversión media por proyecto: €1 – 2.5 millones en proyectos “early stage” y búsqueda proactiva de co-inversión en proyectos más grandes.
* Ámbito geográfico: Preferentemente en España y Portugal sin descartar oportunidades fuera.
* Posicionamiento: Inversor de valor añadido con elevada implicación/participación.
Ricard Royo en marzo 27, 2007 ·
Estoy de acuerdo con el planteamiento de Maxi. Creo que la razón principal por la que no se ha invertido más en empresas con perfil de Startup es la rentabilidad que ha dado durante todos estos años la construcción. Como ya sabemos todos una inversión es mejor cuanto menor sea su riesgo (ie. corto plazo) y mayor su rentabilidad.
Esperemos sinceramente que esto cambie.
Galleguayo en marzo 27, 2007 ·
Entonces… no vengas a Galicia.
Aquí, todos los emprendedores deben de pasar por dos filtros:-
El primero, para saber si la propuesta es viable tecnológicamente, debe pasar por las manos de http://www.proxectos.net/
El segundo es http://www.afigal.es/ que son los que te deben avalar para que puedas recibir cualquier crédito.
Los primeros son casi infranqueables, puesto que no tienen ni idea de proyectos tecnológicos, entonces te tiran para atrás cualquier propuesta.
Los segundos, «no se la juegan», ya que ellos ofrecen líneas de crédito propias que compiten con las oficiales… PARADOJA.
Entre las dos, me atrevo a decir que tienen casi el 90 y pico porciento del control de las líneas de créditos para las star-up en Galicia.
Y palabras textuales de un «analista» de riesgo de la primera: «Es preferible que pongas un bar, pues sabemos cuantos cafes se necesitan para que sea viable, que emprender en un proyecto tecnológico que no tenemos ni idea de por donde cogerlo, pues cuando tengan que evaluarlo los superiores, fijo que te lo van a tirar para atrás»…
Dicho y hecho.
Caixa Galicia, Caixanova y algunos bancos, no existen, solo actúan, si y solo si, las anteriores dan su OK.
Si quieres tener crédito para un Proyecto Tecnológico en Galicia, debes recurrir a La Caixa o a Caja Madrid, que es lo mismo decir, salir de Galicia, ya que los mismos no son evaluados localmente.
Triste pero cierto…
Pero hablando de tú tema, mira todas las opciones que veas a tu disposición, pero hacete un huequito y andá a:
Mitsubishi Espana S.A.
Orense, 58 1-PLANTA, 28020 Madrid, Spain
Telephone +34-91-5983950
No te vas a arrepentir.
Un abrazo y suerte.
Pablo Brenner en marzo 27, 2007 ·
Martin, mi diagnostico sobre el problema de capital de riesgo en estos paises es que la mayoria de los VCs vienen del sector financiero (no han sido emprendedores) entonces miran los negocios desde una perspectiva muy financiera lo que los lleva a hacer inversiones mas de indole Private Equity o expansion capital que Venture Capital propiamente dicho.
A mi entender VC en estos paises solo puede empezar desde gente que lo ha vivido del otro lado, fueron emprendedores, saben entender una vision y ver pasion en los ojos del emprendedor.
Saludos
— Pablo
Mario Berman en marzo 27, 2007 ·
Este post me gusta…, huelo pasta 🙂
Para quien crea que hay bronca detrás de estas palabras, le informo que está absolutamente equivocado/a, es solo un fiel reflejo de experiencias vividas.
Dicen que ultimamente el capital de riesgo está bastante cobarde por España.
Yo he estado reunido con varios business angels, y todos sin excepción te piden resultados; …Pero si todavía no arrancamos les digo, este business plan es muy lindo pero todo muy teórico, volvé cuando tengas números prácticos y concretos me decían…
Es una paradoja, si ya comenzamos a facturar, para que quiero el seed found, en todo caso, ahora que ya estamos online y dentro de los números negros (comenzamos hace 50 días y facturamos desde el primer día), lo que busco es capital para apuntalar mejor el proyecto y lanzarlo con publicidad mejor dirigida.
En definitiva, las cosas no son tan fáciles como las plantean los supuestos gurúes, y a la hora de negociar, hay mucha gente poco profesional y poco seria pero con mucha plata dando vueltas. Hay que tener mucho cuidado con quien uno se va a asociar.
Mi experiencia práctica, es que al proyecto hay que sacarlo adelante a pulmón y como sea, y si aparecen resultados, es posible que aparezcan capitales de refuerzo, pero los business angels españoles, comparados con los americanos (a estos últimos no los conozco pero se habla mucho de ellos), son de cartón pintado.
Por supuesto que hay dinero fresco para inversiones, pero si eres un perfecto desconocido y no eres «amigote de…», dificil que llegue a tus manos.
Los bancos? bien, gracias. Sin avales personales, no hay nada que hacer. Si alguien sabe de alguna línea concreta de inversión (no crédito) destinada a emprendedores, que tire la primera piedra 🙂
swaption en marzo 28, 2007 ·
Pero la banca americana e inglesa financian a los emprendedores? Citibank, Bank of America, Barclays, HSBC…?
Quien aporta este dinero son empresas de capital riesgo porque los «portfolio» requieren una estructura más plana y los grandes les suele costar moverse, en especial con el capital semilla.
Hay iniciativas pública como http://www.bcnempren.com/#
También hay financiación pública como del ICO.
Pero un tema que quiero tocar, hablas de empresas tecnológicas, proyectos… pero no tocas el microcrédito? Has pensado en que quizás igual de emprendedor que tú es el señor que pone un pequeño negocio y no una empresa?
Algunos programas de microcréditos:
http://obrasocial.lacaixa.es/microcreditos/microcreditos_ca.html
http://prensa.bbva.com/view_object.html?obj=22,101,c,8452
En general creo que el problema del emprendedor no es el tema educativo, un poco el económico pero cada vez menos sinó el cultural y es que cuando dejé el trabajo para irme al extranjero a buscar algo mejor parecía que me había vuelto loco. 🙂
Pablo Castillo en marzo 28, 2007 ·
Hola Martín, yo en mi empresa (soy empleado no dueño, pero eso no implica que no sea emprendedor) estoy trabajando para presentar un proyecto muy interesante que queremos mover a nivel mundial. Estamos buscando el capital que necesitamos (es un proyecto nuevo para nuestra empresa, que ya lleva diez años en el mercado) y en ANDALUCIA estamos trabajando con INVERCARIA.
Hemos tenido varias reuniones con ellos y la verdad es que va bien el tema, pero las condiciones son asfixiantes, no podemos fallar en el futuro. Si fallamos toda la empresa se va al traste. Pero hay que arriesgarse si no no se gana.
A lo mejor te interesa que te contemos el proyecto. Creo que puede ser de tu interés.
Un saludo y gracias por comaprtir tus ideas con todos nosotros.
Manuel en marzo 28, 2007 ·
Yo pensaba que el Capital Riesgo es dar dinero para un proyecto, que puede salir bien o mal y puede significar recuperar lo invertido, más beneficios, o perderlo…
Pero la verdad, tener que presentar planes de negocio, asegurando hipotéticos beneficios (y pronto si no quieres que directamente te lo rechazen), pelearte con los inversores, y convencerles de que se puede ganar dinero… para que te den un ‘préstamo’… que me perdonen, pero eso tiene poco de ‘Capital Riesgo’…
Además, para eso hipoteco mi casa y lo intento con mi dinero… sin tener que dar el control a otros que no saben nada del negocio y cuyo interés no va más allá de ver beneficios a corto plazo…
Y esa es la realidad del mal llamado ‘Capital Riesgo’ en España…
Y la verdad, tus palabras:
«ya que yo siempre salí afuera a buscar los fondos porque aquí me era casi imposible hacerlo»
vienen a confirmar lo que llevo diciéndote desde hace unos días… si no hay más emprendedores, es porque no hay auténticos inversores.
O en el caso hipotético de que FON no saliera bien… ¿te pedirá Google que les devuelvas todo el dinero puesto en el proyecto?
mendinho en marzo 28, 2007 ·
Tal y como lo cuentas en este vídeo para el master de la UNED hasta parece fácil y todo crear una empresa como Jazztel.
Montse en marzo 28, 2007 ·
Para planes de empresa en castellano sólo conozco Barcelona Activa: http://www.barcelonactiva.cat/barcelonactiva/es/index.jsp
Se trata de un organismo que depende del ayuntamiento de Barcelona y ofrece ayuda y seguimiento a todos aquellos emprendedores que deseen montar un negocio en Barcelona. Una vez acudes a la sesión de información te dan un usuario y contraseña para que puedas realizar el plan de empresa online. A su vez puedes ir realizando cursos de 3 horas acerca de temas diversos pero muy interesantes y útiles para el que está pensando en montar una empresa: tipos de sociedades, como conseguir financiación, fiscalidad, etc… Mientras vas haciendo el plan de empresa si te surge cualquier duda puedes acudir allí a que un consejero te ayude. Por último en las 2 plantas superiores del edificio tienen un vivero de empresas: como 20 oficinas por planta en la que hay una empresa en c/u. Sinceramente creo que es una iniciativa encomiable por parte del Ayuntamiento de Barcelona y la ayuda que dan es muy útil.
Si te interesa ver como es el plan de empresa online, como yo finalmente no voy a montar mi empresa (debe ser que no tengo espiritu emprendedor) escribeme un mail y te daré mi usuario y contraseña.
Félix en marzo 28, 2007 ·
¿Hay buenos sitios donde descargarse borradores de Planes de Empresa?
Yo visité el portal de emprendedores de la Comunidad de Madrid, ahora muy anunciado en medios de comunicación, pero no encontré nada.
Ranganok Schahzaman en marzo 28, 2007 ·
El mejor post que he visto sobre planes de negocio de una «start-up»:
http://www.thinkingrid.com/blog/2007/01/24/%c2%bfte-sobra-el-tiempo-redacta-un-business-plan/
Leeroslo porque no tiene despedicio.
S2
Ramganok Schahzaman
Maxx Power en marzo 28, 2007 ·
En esta web tienen una herramienta muy útil para desarrollar planes de negocio:
http://www.balearsempren.com/
Incluso tienen un grupo de asesores personales que, si así lo deseas, te ayudan a desarrollar el plan paso a paso.
FRANCISCO en marzo 28, 2007 ·
Martin hay va lo que me paso para qedarme sin ADSL.
Recibi un mensaje de Orange en mi movil diciendiome que se me iva a cortar el servicio con telefonica para irme con ellos.
Yo les llamo al momento me comentan que ha ahbido un error con un DNI de tro cliente y que no me cortaran el servicio con Telefonica.
Todo esto paso un Viernes, pues el Lunes siguiente a ls 9 en punto de la mañana el router de Telefonica dejaba de funcionar, lo que lamo a Telefonica y me comentan que ponga una denuncia en comisaria relatando lo sucedido aunque ello van a interponer otra por robar un cliente INDEBIDAMENTE.
Todo esto sucede desde el dia 2 Viernes hasta el 17 Sabado.
Bueno pues para ir a peor no se sabe ME QUEDO SIN LINEA en mi oficina tambien, llamo a Telefonica para que me lo arreglen y me comentan que o puede ser pero que van a pasar nota a los tecnicos LO ANTES POSIBLE, ya que habia ANOMALIAS en mi linea. Bueno me llaman los de Orange para preguntarme si era verdad que habia denunciado el caso en la policia y ademas lo habia puesto en manos de mis abogados, por cierto unos abogados de mucho prestigio.
Para sorpresa mia me comentan mis abogados que va a ver un juicio, que rapido y qe pida daños y perjuicios. Es decir que llega el juicio y en TOTAL Orange me tienen que pagar 4500 € por dia sin conexión. (DESDE EL 2 HASTA 16) CONTAR VOSOTROS MISMOS y lo peor de todo es que Orange recurrio pero PERDIO.
La verdad es que no se como trabajan los operadores, por esa razón nuestro producto no va a tener que nada con Telefonica.
La solución es crear algo, pero que no tengas que negociar con la red de Telefonica, ya que hay vienen los problemas.
Jorge en marzo 28, 2007 ·
El problema no es de riesgo, sino de cultura.
En USA el 68% de los estudiantes sueña con montar algun dia su propio negocio, en España ronda creo el 40€ de los que quieren SER FUNCIONARIOS.
Otro tema es la formación, si no sabes de tecnologia no invertiras en la misma, vamos que no se juega los cuartos uno en algo que controla.
Encima ser Bussines angel no tiene incentivos fiscales.(manda narices)
Si no tienes 20 Mb reales en casa ¿como vas a confiar en Joost como startup?, el ecosistema no es el mas propicio, la verdad.
En fin que muchas cosas, pero SI EL PROYECTO ES BUENO Y EL EQUIPO DIRECTIVO TAMBIEN, LA PASTA NUNCA ES PROBLEMA.
Marcelo Levit en marzo 28, 2007 ·
Hola Martin,
ayer hablabamos por telefono de estos temas con Mario Berman.
Y es cierto, aun cuando vos decis que Israel es el paraiso de las VC, es muy dificil conseguir $$$ si sos desconocido.
Es un circulo vicioso.
Como lo ves vos?
Pepe Verdugo en marzo 28, 2007 ·
En Andalucía, la creación en esta legilsatura (abril2004) de la Consejería de Innovación, Ciencia y Empresa ha supuesto la puesta a disposición de los emprendedores de diversas herramientas de apoyo, incluidas las de Capital-Riesgo con prioridad a las Empresas de Base Tecnológica y a losproyectos que están vinculados a grupos de investigación de excelencia.
Sólo te enumero algunos ya que via internet puedes tener acceso a una información más completa.
INVERCARIA, sociedad de capital riesgo, EBT.
CORPORACION TECNOLOGICA DE ANDALUCIA, proyectos de I+D+I.
CADEs, Centros de Empresas en Parques Tecnológicos de Sevilla, Málaga, Granda, Cádiz.
AGENCIA IDEA, antiguo IFA que incentiva proyectos empresariales.
Puedes además consultar diversos documentos de planificación que tienen mucho que ver ocn la sociedad del conocimiento:
PIMA, Plan de Innovación y modernización de Andalucía,
PAIDE, Plan de I+D+I,
Plan ASI, Andalucía Sociedad dela Información y
PASENER, Plan de Fomento de las Energías Renovables.
Si vas a escribir del tema, creo conveniente que tengas muy en cuenta lo que está pasando en Andalucía.
Gracias
Pepe Verdugo
Victor en marzo 28, 2007 ·
En Madrid también hay un programa de la comunidad para ayudar a emprendedores a dar los primeros pasos:
La ventaja de este programa es que te ayuda a realizar paso a paso un plan de empresa y una proyección financiera -todo esto con la asitencia de consultores de Deloitte- y te informa sobre los aspectos legales y financieros.
La desventaja es que no tienen mucha idea de proyectos de tecnología.
Con respecto a la financiación, hay que fijarse en ico.es, donde en estos momentos hay bastantes líneas de financiación para emprendimientos de tecnología. Los préstamos se hacen a través de bancos y cajas que aplican sus criterios de evaluación de riesgo. Es obvio que los bancos/instituciones lo que menos le gusta es dar dinero (!!), sin embargo hay que insistir. En este momento estoy negociando un préstamo Emprendedores ICO, que tiene la ventaja de financiar 90% de la inversión hasta 90.000 euros y tener intereses bajos.
Igual coincido con el artículo de Manchón: la mejor manera de asegurarse que uno puede llevar adelante un proyecto (web) es sacarlo adelante y mostrar que funciona. Recién ahí los que tienen la pasta se interesarán…
Alberto en marzo 28, 2007 ·
#19, fíjate en esto, de la web que referencias (a modo de ejemplo):
Requisitos de inversión:
-Calidad y experiencia del equipo directivo
-Plan de negocio sólido y contrastado
-Proyectos con potencial de crecimietno muy elevado
Bueno, estos entre otros requisitos, me han llamado la atención. Si buscas capital riesgo, a ver, exigiendo «experiencia del equipo directivo» y «plan sólido y contrastado», se me ocurre que se puede llamar de muchas formas menos riesgo.
Primero, una start up viene a ser una idea nueva de negocio, que suele darse en gente joven y emprendedora. De experiencia directiva nada.
Y segundo, si el plan de negocio estuviera tan claro y contrastado, pedirían un simple crédito.
La cuestión es que uno no sabe, en este país, ni dónde buscar un inversor, quizá porque no existe. El mal llamado inversor en España es el que mete unos cuantos millones en un negocio que ya da varios millones y seguro producirá varios millones más. Y punto.
Creo que no somos pocos los que tenemos ideas de negocios que, de ejecutarse con el apoyo necesario, podrían convertirse en empresas con grandes beneficios, generadoras de empleo, etc. Pero si esa oportunidad no existe… cuánto dinero desaprovechado.
warren en marzo 28, 2007 ·
yo fui a barcelonaactiva (el mismo que #23) y la verdad que fue de maravilla.
En 3 meses he conseguido que Caja Navarra, a través de ellos me de una póliza de crédito, con su programa eurecan.
VC? paso, todos en tu cogote dándote collejas para que les des resultados?? para eso asalariado.
Creo que si el proyecto es bueno, no es estrictamente necesario contar con €millones para funcionar. Hoy en día se puede ser increíblemente productivo utilizando los recursos que existen gratis.
willdom en marzo 28, 2007 ·
Los mejores planes de negocio los hacemos en PriceWaterhouseCoopers en el departamento de consultoría estrtégica.
contactame
XL en marzo 28, 2007 ·
http://www.emprendedorxxi.es/pdf/Plan_de_negocio_y_anexos.doc
ES EL PLAN DE EMPRESA que propone la Caixa para su crédito participativo.
El conde en marzo 28, 2007 ·
martin entiendo lo que dice s de los emprendedores y tu comparacion con el Reino Unido; yo vivo en londres y veo el espiritu emprendedor pero tambien ese espiritu viene de la mano de la gran cantidad de inmigrantes que ha habido historicamente en Inglaterra
los inmigrantes son siempre mas emprendedores y creo que se debe a que realmente no tenemos las mismas posibilidades que tienen los nacidos en el Pais en cuestion.
hablando de la educacion has dicho que españa tiene problemas con su educacion sin embargo el MBA del instituto de empresa esta 11 en el mundo segun el financial times. por lo que no entiendo como puede haber tanta diferencia en la educacion y luego en la mentalidad empresaria.
gracias
Gonzalo
Carlos en marzo 28, 2007 ·
Mendinho #22, por casualidad tenes mas videos como este que linkeaste, muy interesante lo que dice Martin en su video sobre las posibilidades de sacar una empresa a la bolsa.
Muchas gracias
PD. Martin, por ahi podes gestionar para que podamos tener acceso a otros videos de este tipo.
patitofe0 en marzo 28, 2007 ·
Informe en formato pdf bastante ilustrativo sobre “la situación actual del Capital de Riesgo en España y el mundo” define el CP y contiene un glosario de términos financieros.
está muy bien para aclarar ideas.
Bajar Informe
Fèlix Arias en marzo 28, 2007 ·
Interesante tema. Me apasiona. Desde hace tres años me dedico al capital riesgo para financiar la innovación. Supongo que nuestra empresa es una de esas fuentes disponibles en España para financiar la fase inicial de las empresas.
En primer lugar, quisiera desfacer un entuerto terminológico debido a las equívocas traducciones del inglés al castellano. En inglés hay dos términos distintos que se suelen traducir en castellano con uno solo; Private Equity y Venture Capital se traducen por capital riesgo. Private Equity es cualquier toma de participación en una empresa que no cotiza en bolsa. Venture Capital es la toma de participación en empresas que no cotizan pero que se hallan en fases iniciales (Early Stages).
Private Equity es pues un término genérico que engloba tres conceptos de financiación: los Business Angels (BA), el Venture Capital (VC) y el Buyout Capital (BC). Cuando en los medios de comunicación se habla de capital riesgo, se puede interpretar que se refieren a VC y en realidad, en la mayoría de los casos se trata de BC. (Ha sido una disgresión terminológica algo extensa, lo sé. Pero me parece imprescindible para entender muchas ideas equivocadas que oigo y leo al respecto de este sector.)
En España el sector del capital riesgo está en sus albores, sobre todo en las dos etapas iniciales BA y VC). Según los estudios semestrales del sector encargados por la asociación ASCRI a José Martín Pellón, el BC se lleva alrededor del 95% de las inversiones formales del sector. Del 5% restante, aproximadamente, sólo la mitad va destinado a VC en empresas de nuevas o alta tecnología.
Según Richard Florida, tecnología, talento y tolerancia son los ingredientes imprescindibles para el desarrollo económico y social. En España disponemos de las tres T a raudales y por eso somos creativos. Pero ser creativo no implica que seas innovador. En España somos creativos pero no generamos suficiente innovación. La creatividad está al nivel de las ideas y de los propósitos. La innovación está en la aplicación práctica. ¿Qué nos falla en el paso de la idea a la realidad? Varios factores intervienen sin duda. No comparto tu polémica opinión de que el fallo esté en el sistema educativo. Puedo aceptar que hay una cuestión cultural de aversión al riesgo. La causa principal de esta dificultad, a mi entender, es la falta de mecanismos adecuados para la financiación de la innovación. ¿Cuáles son los mejores mecanismos? En EE.UU. y en GB es donde mejor se financia la innovación. Pero en contra de la opinión generalizada, por ejemplo en EE.UU. en su mayor parte el VC proviene de fondos públicos o de inversores institucionales y no de la iniciativa privada.
Cuando quieras te puedo ampliar mis opiniones y te puedo facilitar información específica para que te adentres en los entresijos del sector. Para hacer boca, hay un librito estupendo, que está en diversos idiomas, que recomiendo a todos los que se inician en el tema, sobre todo emprendedores: «Cómo encontrar capital riesgo…» de Lars Krull. Lo puedes descargar en:
http://www.gate2growth.com//Content/Toolbox/PromotionalMaterial/g2gtoolbox_krull.asp
JA en marzo 28, 2007 ·
Bueno vale, si, de acuerdo, uff,
1- E hecho el test de http://www.balearsempren.com/ .
Y dice que soy un machote de emprendedor, vale, aplausos y eso.
pero cuando ya Entidades Bancarias me rechazaron hace años:
CUATRO IDEAS FANTÁSTICAS, CON PLAN, VISIONARIAS Y QUE HOY ESTÁN DEMOSTRADÍSIMAS, (No seguidas en el tiempo pero si aproximadas).
Pues cuando me lo rechazaron como que me desalenté, es como cuando se te agotan las ideas.
Contaré una de ellas muy breve:
Cuando los Móviles tenían pantallas monocromo y poca personalización se me ocurrió que seguirían la evolución de los ordenadores, entonces planteé un servício de contenidos, salvapantallas personalizables o sea un catálogo de varios en esa época, tonos y demás que expuse en poco serían una realidad. Todo bien documentado, planeado y argumentado, claro que necesitaba bastante dinero.
Al cuerno me mandaron, alguno hasta sonreía malévolamente como diciendo ¿donde vas..?.
Y otro me lo dijo directamente. Eso sí, uno de los directores de uno de los Bancos tuvo el detalle de disculparse tiempo después, y me reconoció la idea, y dijo que la directiva del banco No le permitía ese tipo de riesgos.
Y me soltó eso de «En USA serías rico». me dijo eso y aunque lo dijo de buena fe, el cabreo que me agarré me duro mucho tiempo, mucho.
Solo es una de las 4 ideas principales que me rechazaron. Y la cuento por ofrecer una experiencia real, pero muy dolorosa. DUELEEE.
Pues a día de hoy casi me da miedo pensar, se que soy muy ocurrente, pero otro varapalo NO GRACIAS.
Podía haber recopilado para este post una (hoy) larga tabla de VC y Bussines angels, pero estaba seguro y así a sido que vosotros comentaristas pondríais muchos ejemplos.
En estos tiempos hay más opciones, pero también es más difícil encontrar un producto-nicho del mercado-necesidad o hueco no cubierto.
Como muchos comentan lo que debe de cambiar es primero que halla más inversores (Y de paso emprendedores como dice Varsavsky), también debe de cambiar mucho mucho la MENTALIDAD.
Cuando eso pase, este País mejorará mucho, pues el ingenio de las personas de este País es grande, pero necesitan apoyo.
Saludos.
Pablo V en marzo 28, 2007 ·
Martín,
El Grupo Santander está con un programa de VC excelente en Argentina, y tiene un gran conflicto para conseguir proyectos realmente financiables y buenos equipos de emprendedores. Probablemente en España tengan algo también.
Viendo los post y esta realidad que te cuento, evidentemente es cultural, los emprendedores no siempre acercamos proyectos escalables y sostenibles (mas allá de un papel) y los inversores viven la misma lógica de «muy poco» riesgo o term shets de deuda y no de riesgo.
Como dato de estas latitudes, entre los fondos mas activos de riesgo de Argentina no suman 75 proyectos financiados los últimos 3 años. Ese debe ser el promedio de un solo fondo americano en ese periodo. Entiendo entonces porque es mas fácil conseguir fondos allá. No creo que tenga que ver directamente con la banca tradicional.
Juan Egea en marzo 28, 2007 ·
Hoy ha sido el «día del emprendedor» en Murcia http://www.emprendeconinfo.com/presentacion.asp , me consta que en otras comunidades también se celebra ya que es financiado por instituciones estatales y de las comunicades autónomas. Ha sido una jornada con distintas charlas, talleres y actividades. Tratando de sacar lo positivo me ha parecido muy interesante la charla de Javier Fernández Aguado, de Mind Value en la que tras plantear la importancia de «encontrar nuestro sitio» sea como emprendedorers o violinistas ha sido bastante optimista porque ciertamente las instituciones están por la labor de apoyar mucho al emprendedor, lo cual no supone un cheque en blanco ni una garantía de éxito: es necesario fundamentalmente el empuje del emprendedor. También es cierto, en la línea de lo que dice Martín, que las empresas de capital riesgo son escasas en este país y si te dan dinero es con avales y, en fin, en condiciones a veces dificiles para una persona que empieza. En eventos como este es posible conocer centros de empresas e innovación, financiados con fondos europeos. En el de Murcia http://www.ceeim.es/ es posible encontrar bastante información y documentación.
En España hay un cierto apoyo institucional, que no es suficiente, y falta apoyo privado al emprendedor. Pero también observo una cierta desconfianza en el emprendedor en contar su idea para que alguien le ayude, resulta complicado acercarte a uno de esos centros a contarle tu idea a «alguien». Yo creo que no nos fiamos y ese es un problema. Desde luego en temas tecnológicos asociados con servicios en internet lo tenemos bastante fácil, mi idea es que uno debe trabajar en el «piso», como decía Manchon en los artículos antes citados, y cuando haya recorrido todo el camino posible entonces buscar socios o financiación. Llamar a puertas con ideas, y más de este tipo, creo que es algo delicado.
Josep Pocalles en marzo 28, 2007 ·
Bueno, tu fuiste a buscar el capital en USA o UK y el equipo español; yo me fui a buscar el equipo a USA para traerlos a España , pero el capital español , a través de financiación de Caixa Capital Risc. Convencer a norteamericanos que existe otra forma de crear una empresa en Europa con visión global no fue fácil, pero ahora lo entienden mucho mejor.
Si tu te quejas de lo difícil que es crear una empresa global en Alcobendas, imaginate desde Mallorca… Aunque hace unos días ganamos un galardón a la empresa más innovadora :
http://www.ekoplc.net/telkoplc/prensa-marzo-2007.htm
La banca tradicional se está abriendo al capital riesgo : saben que su credibilidad futura depende de la obra social que realicen, y sobra el capital . Lástima que lo que falte ahora son emprendedores capaces.
Yo no estoy de acuerdo contigo en que el problema radique en la educación, sino en el sistema financiero. Mi generación universitaria está igual formada que yo, pero cuando me enfrenté a mi primer (llevo 3) proyecto tecnológico empresarial en 2001 lo que me pedían era una garantía hipotecaria que por supuesto no tenía. Llegué tarde para la burbuja. Pero también te digo que las dificultades forjaron mi cultura emprendora, y esos 3 proyectos están vivos y coleando.
Saludos
Josep
xavier rius planas en marzo 29, 2007 ·
Hola a todos,
He leido todos los post y también las palabras de Martin….;-)
Mi nombre es Xavier Rius, estamos en el mercado desde el 1 de enero del 2007, aunque arrancamos nuestro plan de negocio en octubre del 2006. Nuestra empresa se llama ad one.
No entrare en detalles que que hacemos, no quiero publicidad ya tenemos suficientes clientes y trabajo para todo el año 2007 y 2008.
Empezamos con la ayuda de otra sociedad, tuvimos 7 reuniones para buscar financiación, los resultados:
1º Capital riesgo Sputnik, respuesta…nula aun esperamos que nos llamen. Aunque son buena gente. Querían casi que les diéramos hasta los nombres de las mujeres de nuestros proveedores 😉 preferíamos no darlos…pero es un jemeplo de capital riesgo nos comentaron unos cuantos proyectos, y realmente apuestan por las start up
2º Banco Sabadell Atlántico, ayuda nula si queríamos podíamos avalar con nuestro patrimonio a un interés infernal, eso si nos abrieron una cuenta para abrir la sociedad, no dijimos que no…luego casi perdemos una operación de 30.000 € al cometer un error en un pago a un proveedor en china…los eliminamos hace un mes, lamentable servicio
3º «La Caixa», no intereso nuestro plan de negocios estaba muy visto, que risa ahora se estarán dando golpes de cabeza si se enteran que podemos facturar más de 2 millones de euros en el primer año…aquí creo que fuimos a preguntar a quien no tocaba, pero su prepotencia supera todo lo imaginable…son pésimos.
4º Banco Popular, excelente realmente una grata sorpresa 30.000€ sin avales, linea de descuento hasta 250.000 interés razonable y lo mejor se leyeron nuestro plan de negocios. Son modestos pero con espíritu de crecer.
5º Banesto, otro gran banco, nos ofrecieron 30.000 € más ampliables facilidad total nos han arreglado problemas de inversión gracias a los prestamos ICO, nos han asesorado, nos dan confianza y ánimos, es una suerte tenerlos al lado…todo sin avales y con una playstation 3 de regalo 😉
6º Caja de Navarra, Eurecan nos ha apoyado con 60.000 € crédito a interés euroibor a devolver a partir del 2ºaño. Es increíble somos de Barcelona, y nos ayudan los navarros, esta semana nos pidieron si podían explicar nuestro caso en el periódico «Expansión», son una maravilla y apuestan por las nuevas empresas…
7º Caixa de Catalunya, nos han ofrecido otros 30.000 € más sin avales…también saben tomarse la gente en serio y seguro que os ayudaran mejor que otras Cajas de Ahorro, más famosas….
En general mi opinión es que tenéis que buscar un Director de Banca que os entienda. Si podéis Business Angels, para mi la mejor opción. En nuestro caso, han sido personas no entidades los que han ayudado a http://www.adone.es , así pues recomiendo presentar vuestras ideas en diferentes sucursales y buscar alguien que entienda vuestro proyecto, la palabra mágica Networking.
En España, querido Martin, no se apoya al emprededor. Puedo aportar muchos testimonios que lo corroboraran.
Nosotros estamos ayudando a algunos investigadores en universidades en sus proyectos, están sin rumbo, sin dinero, sin ilusión…en algunos casos llegamos tarde, hay equipo en concreto que llevaban 3 años para lanzar su avanzado software, ahora se llama pay one, y esta ya en el mercado gracias a nuestra empresa, pero no se si lograremos buenos resultados con el muchos otros han ya lanzado otras soluciones. Es una paradoja una start up nutriendo se del I+D de las universidades publicas. Pero es cierto!
Hemos encontrado un filón de potenciales productos, abandonados en las salas de investigación de la universidades españolas. Por eso doy las gracias a todos nuestros bancos y cajas, gracias a vuestro descuido los investigadores acaban marchando a otros países… y mi empresa Ad One cada día que pasa tiene un catalogo y un Know How más potente 😉
Para acabar, como me dijo mi socio Yinlin en China, Porque un pueblo tan creativo esta a la cola en Europa de la creación de nuevas patentes? ….que responda quien quiera 😉
Saludos, Xavier Rius
Socio-Fundador de AD One
http://www.adone.es
Martín Varsavsky en marzo 29, 2007 ·
patitofeO,
gracias! Me alegro de haber iniciado una consulta antes de escribir mi opinión sobre el tema.
Martín Varsavsky en marzo 29, 2007 ·
Enhorabuena, Josep, pero aunque sostienes que el problema no es la educación tu premio consiste justamente en ir a Cambridge!
nadie en marzo 29, 2007 ·
Me desubico al leer tanto dinero en letras. y me pregunto cuándo olvidaremos de llenarnos los bolsillos y se apostará masivamente por emprender empresas de economía solidaria rompiendo la lógica del beneficio económico a favor de la utilidad social.
Juan Navidad en marzo 29, 2007 ·
-Disculpadme que me salga un poco del tema-
Como ya he dicho otras veces, he montado la empresa sin dinero, simplemente sugiriendo y difundiendo mis productos y servicios por internet y admito que me funciona muy bien simplemente manteniendo una buena política de contenidos asociada a posicionamiento.
Quería decir en este comentario que estoy de acuerdo con Xabier en que al final son las personas las que deciden. No entiendo mucho de capital riesgo -como digo no me ha hecho falta afortunadamente-, pero estoy viviendo un calvario similar al que sufren muchos emprendedores cuando buscan financiación porque estoy estos días en el proceso de la compra de una casa y me he llevado la sorpresa -bueno, ya sabía algo de antemano- de que la caja con la que trabajo es sin duda la peor de las opciones. Llevo cuatro años con La Caixa y siendo una entidad con ventajas sobre su competencia en algunas cosas, la verdad es que yo no podría comprarme con ellos la casa por las condiciones que me ponen (no gestionan dentro del mismo préstamo hiptecario el valor de la casa y de los gastos). Y visitando otros bancos y cajas, he descubierto -¡quién me lo iba a decir!- que al final Banesto y Caja Madrid son de las que tengo en Béjar (Salamanca) las mejores opciones y la causa se debe a los directores de ambas oficinas que son personas que saben negociar y hacer bien las cosas. En dos o tres semanas sabré si con mi trabajo puedo por fin tener casa tras 18 años de alquiler. Por el precio de un estudio en una capital, si todo va bien tendré una casona enorme del tipo de «Esta casa es una ruina», que me obligará a currar de lo lindo pero no sabéis la ilusión que tengo por conseguirla 😛
Bueno, todo este rollo era para coincidir en que las personas son las que nos acercan o nos alejan de las entidades cuando necesitamos la pela 🙂
Un abrazo,
Juan Navidad
Fèlix Arias en marzo 29, 2007 ·
Xavier Rius (#44) dixit:
Porque un pueblo tan creativo esta a la cola en Europa de la creación de nuevas patentes? ….que responda quien quiera 😉
Creo que pre-contesté a tu pregunta en mi comentario (#38): …la falta de mecanismos adecuados para la financiación de la innovación.
Muy de acuerdo en tu análisis fruto de tu experiencia personal. Para ilustrar a Martín en su investigación, añadiría que hay un camino para llegar desde la universidad a la empresa: los trampolines de tecnología en general y en particular el programa Innova de la UPC que dirigen Paco Solé Parellada y Mireia de la Rubia y que ha logrado poner en el mercado a 170 empresas. Para las iniciativas que surgen de la universidad, un trayecto posible, al menos en Catalunya, es Trampolín tecnológico -> Business Angel -> Capital riesgo. En nuestro portfolio de empresas participadas tenemos algún ejemplo notable de start-up que ha seguido esta vía. También tengo ejemplos contradictorios, ¡evidentemente!
Martín, Xavier y el resto de comentaristas, a vuestra disposición para seguir profundizando en la cuestión de la financiación de la innovación.
Anónimo en marzo 29, 2007 ·
# 44 xavier rius planas ,
Excelente Post, muy bueno, de verdad.
Saludos.
Pablo Brenner en marzo 29, 2007 ·
Como Capitalista de Riesgo tengo que salir un poco a «defender» a los mios (como puse en un post anterior no todos son defendibles 🙂 )
Creo que el termino Capital de Riesgo es una desafortunada traduccion de Venture Capital (en ingles no es Risk Capital) y genera mucha confusion: no es que al Capitalista de Riesgo le encante arriesgar, como cualquiera va a tratar de maximizar retorno y minimizar riesgo (es mas en cierta medida esta obligado porque muchas veces maneja dineros que no son propios). El riesgo que si asume es de invertir sin garantias que respalden su inversion, por lo tanto «comparte el riesgo» con el emprendedor.
Generalmente el VC mira un conjunto de cosas, el plan de negocios, el mercado, la experiencia y conocimiento del emprendedor, el producto, etc. en nuestro caso no nos preocupa mayormene el plan de negocios (eso lo podemos corregir nosotros), pero si que sea claro que hay un mercado y especialmente que tengamos un emprendedor que sabe lo que hace (si tiene experiencia mejor) y que tenga la energia de hacerlo (aunque les parezca mentira podemos dejar de lado un excelente proyecto si el emprendedor no tiene la energia necesaria). Pero esta es la peculiaridad nuestra porque fuimos emprendedores antes de VCs, y ese es el problema de los VCs financieros, sin Plan de Negocios ni siquiera no los van a recibir.
Otro tema a tomar en cuenta es que la estadistica muestra quelos VCs americanos invierten en 3 de cada 1000 planes de negocios que les llegan, lo que obviamente deja a 997 enojados, y muchos con razon. or ejemplo dice la leyenda que la gente de Starbucks visito cientos de VCs que no «entendieron» su concepto antes de recibir capital (asi es la industria, no hay que enfadarse, si estan convencidos de su idea, sigan trabajandola y presentando, alguno va a entenderla)
Josep Pocalles en marzo 29, 2007 ·
Martín,
Lo maravilloso de la educación es que lo que aprendas no te lo va a quitar nadie.
Lo que me refería es que en España hay una generación muy importante de JASP (Jóvenes, Aunque Sobradamente Preparados) . Por tanto la educación sí que ha realizado su papel . Y lo que he percibido a mi alrededor es gente con ganas de crear empresas , pero faltan más facilidades de acceso al capital y modelos de éxito.
Cuantos casos de éxito podemos dar en España de éxito en empresas tecnológicas ?
Las personas no sólo aprenden con los libros, necesitan un modelo a seguir. Y en modelo hoy en día es el ladrillo. Me provoca risas oir hablar a multimillonarios grupos de construcción hablar de ‘sostenibilidad’.
Ahora bien, otra cosa es que hablemos de emprendedores con capacidad de liderazgo global, eso es otro problema que posiblemente si que tratemos en Cambridge 🙂
Josep
patitofe0 en marzo 29, 2007 ·
Sí Martín, has hecho bien.
Además lo que leo aquí resulta interesante como herramienta de medición y confirmación.
De gracias nada, ha sido un placer.
XL en marzo 30, 2007 ·
Xavier Rius 45
Enhorabuena…
Si CAN os plantea expansión, quien os consiguio la contra de La Vanguardia…
Creo que Martín debe tomar nota de tu periplo…
Por cierto los 250.000 de descuento del popular fueron sin garantía??? Cómo lo hiícteis???
Xavier Rius Planas en abril 7, 2007 ·
Respondiendo a XL:
Se ha mandado información de nuestra empresa a mucha gente, y se han publicado en muchos medios, Nosotros no hemos pagado por ello ;-)aun no tenemos dinero para ello. De la vanguardia no tengo noticias de que hayamos salido en contra.
De los 250.000 de linea de descuento en Banco Popular, es la parte más fácil. El banco puede llegar a ganar hasta un 5% de margen por operación si tienes clientes muy solventes no te pondrán barreras. Nuestros clientes que piden pagos aplazados corren con los gastos, es el precio del dinero…
Sobre el anonimo que defiende el capital riesgo….pues el informe oficial que nos ha proporcionado «Carlos» lo deja claro. Toda la inversión va enfocada a empresas que necesitan expandir mercados, y ya llevan muchos años de vuelo, vaya riesgo 😉 de inversión!
A Jose Antonio del Moral:
Pues si el ladrillo manda en España. Pero no os confundáis aunque la burbuja inmobiliaria esta de baja, muchos promotores están invirtiendo en ladrillos en Brasil, Marruecos, Túnez, Polonia, Albania etc. Así pues el capital seguirá escaso para nuevas empresas y el I+D
Saludos, Xavi
http://www.adone.es
Ramom Nogueira en abril 11, 2007 ·
despues de leer post y comentarios pregunto:
¿porque alguien quiere emprender aqui, si a pesar de la publicidad y propaganda de todo el gallinero politico y mediatico la realidad es que ni siquiera se reconoce socialmente a los emprendedores?
¿que motiva a un inversor a invertir en start ups cuando los ladrillos antes, y ahora bolsa u operaciones de capital riesgo corporativo son muy rentables, y las inversiones directas de inversores privados o business angels no tienen absolutamente ningun beneficio fiscal?
me temo que los politicos estan encantados con regalar el dinero publico y los bancos en vender sus creditos.
javier en julio 15, 2007 ·
Buenas noches estimado señores
Por el presente tenga el saludo muy cordial ,por parte de mi persona.
El asunto es para decirte que yo JAVIER LLANTO SOLIS NATURAL DE PERU estoy interesado de crear una pequeña empresa ,por tanto busco una empresa para asociarme o para que me puedada ayudar o finaciar mi negocio.
La empresa que quiero hacer se trata de criansa de cuyes y conejos(para exportar su carne)
Espero su respuesta y comprencion ….gracias hasta pronto
JAVIER LLANTO SOLIS
Mariana Romaguera Roque en julio 15, 2008 ·
Estoy de acuerdo con la mayoria de los comentarios, en España no se recibe ayudas en cuanto a las financiaciones para motivar a los emprendedores, éstos en su mayoría no reunen una economía muy efectiva, la innovación en la mayoría de los casos está motivada por querer una vida mejor, y verdaderamente es un crimen no se detengan a analizar las propuestas de nuevos proyectos que son de amplia demanda y que en futuro muy cercano darán grandes dividendos.
Tengo la experiencia de estar tratando en 6 años de lograr un objetivo, ya casi lo tengo logrado pero aun me faltan recursos y aunque ya no me acuerdo a cuanta puertas he tocado pididiendoles ayuda, nadie se pone a meditar en el plan de empresa presentado por mí, los balances previsorios son casi reales, pero solo se hará posible al llevarlos a vias de efecto. Si alguien lee este mensaje y quiere ayudarme, pues trate de interesarse en mi proyecto, seguro les agradará
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Ernesto en marzo 27, 2007 ·
Comprendo lo que dices, igual podrias preguntarle al profesor Garcia Andreu sobre que referencias tiene.
La pega es que cuando el nos trajo a clase una supuesta empresa de capital de riesgo, resulto que se especializaba en proveer fondos para «tomas de control» sobre empresas ya existentes y no en proveer capital para startups.