Septiembre del 2001 ser\u00e1 recordado como el mes en el que el terrorismo musulm\u00e1n atac\u00f3 el coraz\u00f3n del sistema financiero norteamericano, Wall Street, en un violento y letal atentado suicida. Septiembre del 2008 ser\u00e1 recordado como el mes en que los propios banqueros y los reguladores de Wall Street, sin necesidad de ning\u00fan Osama Bin Laden, se suicidaron causando un enorme da\u00f1o colateral a la econom\u00eda de Estados Unidos. La baja de las acciones de Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, y otros bancos que est\u00e1 ocurriendo esta tarde Estados Unidos en mi opini\u00f3n exagerada y refleja m\u00e1s una psicolog\u00eda de p\u00e1nico que la verdadera situaci\u00f3n econ\u00f3mica del pa\u00eds. En estos momentos un Rubin ser\u00eda much\u00edsimo mejor que un Paulson. Estos son los momentos en los que los gobiernos tienen que intervenir con fuerza pero Estados Unidos est\u00e1 gobernado por un partido anti gobierno y por ahora los resultados son desastrozos. <\/p>\n
No digo que el problema de las hipotecas de mala calidad no exista. Sin duda alguna gente no va a poder pagar sus hipotecas en el futuro. Pero creo que lo que est\u00e1 ocurriendo es que los mercados est\u00e1n anticipando un clima econ\u00f3mico atroz en el cual muy pocos van a poder pagar su hipoteca. Y esto no es as\u00ed a\u00fan pero si puede llegar a ser asi si el Fed no se mete ya mismo a calmar los mercados y reconstruir las finanzas de Estados Unidos. Si el FED no se mete con fuerza el da\u00f1o financiero puede llegar al ciudadano medio norteamericano y ah\u00ed si que no van a poder pagar sus hipotecas. El objetivo ahora del FED tendr\u00eda que ser proteger el valor de los activos que est\u00e1n causando la crisis, no hundirlo m\u00e1s. <\/p>\n
Para mi lo que hace falta en USA ahora es que el gobierno salga a garantizar el 80% del valor de todas las hipotecas subprime que existen en este momento y de esta manera se puede limitar el da\u00f1o y saber exactamente cuanto valen las carteras de todos los bancos. Esta garant\u00eda reconstruir\u00eda el mercado financiero, no ser\u00eda inflacionaria y probablemente le salga gratis al gobierno ya que dudo que m\u00e1s del 20% de las hipotecas no se podr\u00e1n pagar. Y si el n\u00famero no es 20% el FED tendr\u00eda que calcular cuanto creen que es y salir a respaldar por ese numero, salir a garantizar el X% que sea razonable de las hipotecas de mala calidad. Esta crisis no es muy diferente a la de los bonos basura de fin de los 80 que al final result\u00f3 que los bonos no eran nada basura y casi todos se pagaron. Lo que est\u00e1 hundiendo el mercado es que no se sabe<\/strong> cuanto es el da\u00f1o. El Fed tiene que meterse y decir, el da\u00f1o son el 20% del valor de la cartera de hipotecas, el resto, el 80% respondemos nosotros. Porque al final creo que ocurrir\u00eda como con los bonos Brady<\/a> que fueron una garant\u00eda que salv\u00f3 a los mercados de deuda de paises emergentes y no le termin\u00f3 costando nada al tesoro norteamericano. Mientras tanto estamos viviendo un terrible incendio financiero que en parte estoy viviendo personalmente porque tengo el 5% de mi patrimonio metido en acciones de Citigroup y Bank of America.<\/p>\n