{"id":1242,"date":"2007-06-06T16:11:06","date_gmt":"2007-06-06T14:11:06","guid":{"rendered":"http:\/\/192.168.1.2\/sp\/2007\/06\/06\/robots-y-comunidades\/"},"modified":"2007-06-06T16:11:06","modified_gmt":"2007-06-06T14:11:06","slug":"robots-y-comunidades","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/spanish.martinvarsavsky.net\/?p=1242","title":{"rendered":"Robots y Comunidades"},"content":{"rendered":"

Hace un par de d\u00edas me reun\u00ed con Sir Martin Sorrell<\/a>, presidente de WPP<\/a> y una de las personas m\u00e1s importantes del panorama publicitario mundial. Y hablamos, entre otras cosas, de la incre\u00edble capitalizaci\u00f3n de mercado que ha tenido Google<\/a> en comparaci\u00f3n<\/a> \u2013 por ejemplo \u2013 con su propia empresa. WPP es uno de los mayores grupos del mundo en servicios de comunicaci\u00f3n. Las agencias punteras m\u00e1s conocidas \u2013Ogilvy & Mather, JWT, Burson-Marsteller, Grey, Millward Brown, Y&R\u2013 pertenecen a WPP. Casi cualquier servicio que se nos ocurra lo ofrece este holding y de 300 de las 500 compa\u00f1\u00edas incluidas en la clasificaci\u00f3n Fortune Global se encuentran entre su clientela. Pero, a pesar de pertenecer a la misma industria y generar ganancias actualmente similares, la capitalizaci\u00f3n de mercado de WPP es notoriamente inferior a la de Google: $18 contra $160 mil millones de d\u00f3lares. <\/p>\n

He aqu\u00ed mi explicaci\u00f3n a esta paradoja.
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\nWPP es una compa\u00f1\u00eda \u201ctradicional\u201d que tiene un cociente de rendimiento por acci\u00f3n (\u00edndice P\/E<\/a>) previsible. Pero Google es una compa\u00f1\u00eda de internet que tiene un alto \u00edndice P\/E, lo que significa que existe un consenso del mercado que sostiene que sus acciones tienen fuertes perspectivas de crecimiento de ganancias a futuro. <\/p>\n

En mi opini\u00f3n hay s\u00f3lo dos tipos de compa\u00f1\u00edas que pueden cocientes de valoraci\u00f3n (P\/E ratios) como los de Google y superar ampliamente los valores t\u00edpicos de las compa\u00f1\u00edas tradicionales como WPP y estas son las compa\u00f1\u00edas que siguen los modelos que llamo \u00abrobot\u00bb o \u00abcomunidad\u00bb (o una combinaci\u00f3n). <\/p>\n

Las compa\u00f1\u00edas \u201crobot\u201d son aquellas que tienen modelos de negocio como el de Google. Se caracterizan porque utilizan robots para realizar las tareas que siempre hicieron las personas (por ejemplo, buscar informaci\u00f3n) y porque tienden a acaparar el mercado generando grandes clientelas que utilizan sus servicios partiendo del supuesto de que si son las m\u00e1s populares son necesariamente las mejores opciones (el P\/E de Google es tres veces m\u00e1s grande<\/a> que el de Yahoo! porque la gente cree que Google tiene un mejor robot de b\u00fasquedas y colocaci\u00f3n de anuncios). En ellas, adem\u00e1s, los nuevos clientes no significan nuevos costos. <\/p>\n

Las compa\u00f1\u00edas \u201ccomunidad\u201d, por otra parte, se caracterizan porque su valor no se basa en un producto espec\u00edfico sino en el hecho de que son \u201cdestinos seguros\u201d, lugares en los que la gente se encuentra con otra gente. eBay o Skype son quiz\u00e1s los ejemplos m\u00e1s t\u00edpicos de este modelo; nadie quiere ir a un club desierto, y en estos sitios todos sabemos que podemos encontrar lo que estamos buscando. <\/p>\n

Ayer present\u00e9 esta idea en el Cambridge University Technology and Enterprise Club (CUTEC<\/a>), y fue muy bien recibida. Y si bien la voy a desarrollar un poco m\u00e1s en otro post, quer\u00eda adelantarles mi hip\u00f3tesis: que el valor extraordinario de mercado se encuentra en las compa\u00f1\u00edas que siguen estos modelos de negocio. Es m\u00e1s cuando la gente me presenta empresas a mi para invertir frecuentemente pienso as\u00ed. \u00bfEs un mejor robot? Si lo es, \u00bfes f\u00e1cil de copiar? \u00bfEs una comunidad? Si lo es \u00bfes una moda pasajera?<\/p>\n

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