Esta es mi interpretación de lo que está pasando con Yahoo.

La empresa estaba siendo mal gestionada por Jerry Yang y las acciones bajaron a $19.

Ballmer vió una oportunidad de comprarla barata y lanzó el takeover.

Yang y sus board members vieron la posibilidad de lograr con un comprador rico lo que no lograron gestionando la empresa, es decir, que suba la acción. No solo rechazaron la compra a $31, sino que pidieron $37 o casi el doble de lo que estaba la acción antes que Microsoft pronunciara la palabra Yahoo.

Ballmer y Gates dijeron, “seremos ricos pero no tontos” y los mandaron a freir churros y se piraron.

Los accionistas que habían comprado acciones creyendo que la compra era segura quedaron con una acción devaluada que cayó a $25.

Icahn, viejo lobo de mar de las batallas de los takeovers de los 80, se metió en el tema sin entender nada de internet y empezó a comprar acciones baratas con el objetivo de conseguir que Microsoft se quedase con Yahoo a $31 y retirarse con un billoncito verde en el bolsillo.

Las reglas del board de Yahoo resultaron ser muy buenas para Icahn porque aunque la mayoría de las empresas eligen sus directores (consejeros los llaman en España) en períodos alternos Yahoo los elige todos juntos y muy pronto. Entonces Icahn mandó una carta con mucho humor, comenta una de las mejores periodistas de tecnología Kara Swisher. Icahn le dice al directorio de Yahoo que son unos tarados porque no le vendieron la empresa a Microsoft.

Hace un rato los de Yahoo respondieron con esta carta diciendo que ellos no querían regalar la empresa y otras banalidades que resultan absurdas, porque ellos son el board responsable que la acción haya bajado tanto.

La clave ahora es cómo van a votar los accionistas de Yahoo que no son ni Icahn ni Jerry Yang/Filo. Si yo fuera accionista de Yahoo dudaría sobre cómo votar, porque por un lado tengo a unos incompetentes para gestionar la empresa y para hacer deals y por otro tengo a un incompetente para gestionar la empresa pero que sí sabe hacer deals. Si Icahn gana, todos sabemos que compró acciones para vender la empresa y la acción no va a subir porque él quiere salirse del deal, y para colmo Icahn no tiene idea de cómo gestionar Yahoo.

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Francisco en mayo 16, 2008  · 

Martin se puede decir mas alto pero no mas claro. Yo no sabia esa faceta tuya de ser tan claro a la hora de llamar incopetente a alguien.

Espero que no te digan nada y mueven ficha la gente de Yahoo.

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Francisco en mayo 16, 2008  · 

Yang sabrá mucho de Internet, pero poco de finanzas. Ahora va a aprender con Icahn.

Que dios le pille confesado…

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Lucas en mayo 16, 2008  · 

Es verdad que los accionistas de Yahoo la tienen bastante difícil… por un lado Yahoo es una empresa que si se podría dar vuelta, pero por otro lado es difícil que el mercado la aguante en el limbo por dos años mas (en el mejor de los casos) para ver si consigue salir a flote o no. A este punto lo único claro es que el management es un fracaso y se esta desangrando de talentos (CVs por todo el Valley…).

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Angeliito en mayo 16, 2008  · 

No se si lo comenté ya en tu blog o en otra web, pero se veía que la peor decisión era no vender, primero porque las acciones caían seguro, y luego porque el dinero de Microsoft iría directamente a hacer la competencia a Yahoo, que es a la que es más fácil robar cuota de publicidad.

Y si no quieres vender toda la compañía, vendes una parte y haces unos acuerdos de colaboración en todas los negocios conjuntos, pero el decir que no era la peor opción con diferencia.

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perell en mayo 16, 2008  · 

Serà que te pillaron con unas cuantas acciones de yahoo… huele a uña…

Un saludo…

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Oscar en mayo 16, 2008  · 

Pero no nos olvidamos de que la acción de Yahoo llegó a los $500? No puede ser que tengamos a muchos accionistas pillados a más de $31 y es por eso que se intente pedir más a corto plazo?

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no puedo en mayo 16, 2008  · 

….. q ricos son los churros!!!…rellenos con dulce de leche, y con una taza de chocolate caliente… y ahora q tiene q venir el frío… para festejar el 25 de mayo!

aunq está haciendo mucho calor por acá… hoy refrescó, pero ayer… 26 grados!… para esta época del año es mucho.. será el calentamiento global?… y allá parece q hace bastante frío….. todo esta cambiando, el mundo del revés…

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Fernanda S en mayo 16, 2008  · 

Mira, haré como “no puedo” y comento sobre los churros que están buenísimos pero engordan mogollón, que es lo único que entiendo en tu post y también sobre meteorología: ¿ha visto el cielo de Madrid como estaba raro hoy?

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leo en mayo 17, 2008  · 

Excelente, muy buena nota.

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misha en mayo 17, 2008  · 

Es una pena que yahoo llegue a esta situacion por su mala gestion. Yo recuerdo, tal como dicen mas arriba, que yahoo llego a 500$ por accion. En los 90 Yahoo era Google y teniendo en cuenta los buenos productos que gestionan seria una pena que llegaran a echarse todo a perder por la posicion a la que esta siendo llevada.

Un saludo

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Mariano en mayo 17, 2008  · 

Yo si fuera Yang vendo todo a Google y me busco una rubiecita como la que estaba el otro día en las fotos de Sifry del Tech Talk, con un chiringuito de playa y a vivir la vida que es corta….
Si me aburro, hago como Martín, invierto en empresas que desarrollan otros y cada tanto voy a dar una vuelta a ver si avanzan o están parados. Tiro 4 o 5 ideas y me vuelvo al chiringuito de playa a seguir tomando sol.

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Mister Floppy en mayo 17, 2008  · 

Interesante artículo.
Yahoo no ha sido vendida a Microsoft porque sus propietarios creen (y concuerdo con ellos) que la publicidad vía Internet es el futuro, de hecho la televisión tal como se conoce está en sus últimos años de vida, se va a un mundo audiovisual donde cada persona podrá diseñarse su propia programación sin estar pendiente de horarios y donde las cadenas deberán permitir el acceso on line a los contenidos, en ese estado de cosas si Yahoo mantiene su cuota de mercado debe recibir cantidades industriales de dinero vía anunciantes.
La gente cada vez ve menos televisión, el futuro es la web 3.0. y ese futuro ya está empezando.

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JA en mayo 17, 2008  · 

No es tan sencillo, sería muy extenso contarlo todo,

Unos retales:

“Gestionar” comobien sabes varsavsky no es facil, tu mismo dijiste que no sabes llevar el día a día de una empresa, y eso que tienes economia, relaciones internacionales, filosofía, e idiomas.

Emprendedor y empresario son cosas diferentes, más complicado lo segundo.

Yahoo está suscrito en cierta amenra al sistema de publicidad de google, y eso son ingresos para yahoo y Google.

Microsoft&Yahoo hubiese sido un rival de google y no le interesa a este segundo, porque lo único que pretendía Microsoft es acceder al mercado de la publicidad.

Es posible que lo gestores de yahoo sean malos, pero la cotización en bolsa no siempre refleja el valor de una compañ
ia en su totalidad, solo lo que valen sus acciones.

De forma que empresas con rumorología de jugosos contratos (mentiras lanzadas para aumentar valo en bolsa), subieron mucho sus acciones, pero el tiempo lo puso todo en su lugar

¿Nos acordamos te Terra?.

Una cosa es jugar a los negocios desde el punto de vista bursatil/beneficio rápido. Y otra gestionar el día a día, implicarse en la gestión y planificación a largo plazo.

Y ninguno son las hermanitas de la caridad.

Google esta muy cerca de una acusación monopolística por sus “juegos” en la adjudicación del espectro radioeléctrico /Verizón.
¿conoces el caso?.

Insisto en que es muy comlicado, mucho más de lo que cuentas.

Y no rebato la mala gestión, pero yahoo sigue siendo muy muy grande y con un enorme potencial.

No muchos saben que en Asia se usa más que Google, que tiene más cuentas de web-mail, etc.

Si no gestionan bien, es simple pues que busquen un buen gestor y se dejen de alianzas extrañas, que con el tiempo hubiese sido malo, por un lado Google y por el otro MicroHoo, ..?

mejor que no, prefiero competencia.

salutes

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Amado en mayo 19, 2008  · 

Mariano es el tipico gandul medio de la sociedad española ?

jajaja , es coña ( me rei mucho con tu comment )

😛

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