Sequoia Capital es in inversor en Fon. Esta es una presentación que Sequoia le envió a todas las empresas en las que invirtió. Es una presentación durísima en la que básicamente la empresa de capital de riesgo más famosa del mundo le está diciendo a las empresas en las que invirtió que para recibir algo más de capital de ellos van a tener que reducir sueldos, reducir plantilla y tener un modelo de negocios más sólido. Lo que yo me pregunto es cómo fué que de golpe cambiaron tanto de estrategia. Para mi esto demuestra que ya nadie entiende nada, ni la gente que se supone que más sabe del mundo. En Fon ya hemos hecho bastantes ajustes que han sido comentados en este blog en parte porque ya desde fin del año pasado veía que la cosa se ponía muy difícil y que la capacidad de los inversores de aguantar años de pérdida disminuia rápidamente. Pero con la nueva política de Sequoia muchos start ups cerrarán. Por suerte en Fon no dependemos de Sequoia que tienen el 1% de nuestro capital.

Si no estás al tanto de qué es una firma de capital de riesgo o venture capital la siguiente presentación explica bien el tema.

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uno en octubre 16, 2008  · 

Pareceria un chiste si la vida de tantas personas no estubiera en *JUEGO*. Y *JUEGO* es realmente la palabra.

Hace unos meses vi un excelente programa en el canal Historia. Una antropologa, tenia una teoria de como se habian interpretado los astros para dibujar animales en una famosa cueva, ahora no me acuerdo cual es. Estos animales eran doce como los astros, pero habia que hacer calculos para ver como estaban las orbitas hace mas miles de años.

Lo hizo y fue extraño, porque todo coincidia. Es decir que conocian el Zodiaco y lo habian dibujado para recordarlo y transmitirlo. LO interesabnte es que nunca se habia pensado que fuera tan antiguo.

Pues esto me recuerda esta presentacion, gente que no entiende nada que tiene papel de Chaman ( perdon por los Chamanes de verdad) . Ni entendian antes, ni entienden ahora. Solo graficos mirando al retrovisor. Sino, porque las fortunas cambian de mano.

Y la prersentacion: pesima . Da la sensacion que ya no tienen ni un becario para hacerlas y menos una agencia para pensar en un mensaje y comunicarlo. O sera que lo que realmente quieren decir es que estan …

Tendrian que haber incluido la lista de sus sueldos antiguos y actuales. Cuando se buscan culpables fuera, mal. Recomendo, como siempre,” Get back in the box” de Rushkoff.

Un saludo.

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franz en octubre 16, 2008  · 

La gente quiere más dinero, arriesgando lo mínimo. En momentos de incertidumbre nadie (las VC las primeras) van a dejarse llevar por el hype de tanta start-up. El video http://www.youtube.com/watch?v=I6IQ_FOCE6I no tiene desperdicio. ¿Vale Facebook lo mismo que Ford o la gente se dejó llevar a lo loco por el ansia de ganar más?

Las VC son las primeras en salir corriendo, como bien indican las segundas transparencias, buscan beneficios brutales (x10) en 5 ó 10 años. Y eso, ahora mismo puede pasar con una o dos empresas. Otros sectores como las farmacéuticas, bioingeniería o energéticas pueden dar todavía buenos beneficios, pero son inversiones mucho más elevadas.

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Maradonalds en octubre 16, 2008  · 

Martín,

Sé que puede parecer un poco “indiscreción” pero, hasta donde puedes contar ¿cómo ves el futuro para Fon?
Es un proyecto que a muchos, como simples usuarios e internautas, nos ilusionó y nos sigue gustando, aunque los tiempos no son propicios para este tipo de empresas.
¿Puedes contarnos algo al respecto?

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Martin Varsavsky en octubre 16, 2008  · 

@ Maradonalds:

Mardonalds este blog está lleno de artículos que cuentan muy en detalle como le va a Fon. En dos palabras Fon está camino a ser rentable y la estrategia que mejor funciona es la de trabajar con operadores como BT en el Reino Unido y SFR en Francia. Ahora lanzamos la Fonera 2.0 y esperamos que resulte un producto interesante los primeros reviews son muy positivos.

Angelus en octubre 16, 2008  · 

Martin

En un futuro

¿ Habra alguna alianza con algun operador en España ?

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Manuel en octubre 16, 2008  · 

Primero felicidades por la nueva fonera, creo que habéis pegado un salto cualitativo importante que os dará sus frutos, sino ya veréis en pocos días la cantidad de desarrollos interesantes y plugins que os nacerán. Ya no solo ofrecereis “acceso” sino servicios, muy prometedor.

Lo de Sequoia es un buen aviso a navegantes. Muchas startups españolas (las únicas que conozco) basan su premisa y modelo de negocio a “colocarla” y entre medio “barra libre” con el gasto y deuda, que con audiencia “se nos rifan, harán cola en la puerta de la oficina”. Otra versión del pelotazo.

Por una temporada tendrán que hacer la economía de la abuela, tanto gano, tanto tengo, tanto gasto. Si no se entiende o tu deuda es insostenible, game over. El recibir una inversión en primera ronda, o que el emprendedor se haya metido hasta las cejas y que su negocio medio funcione, ya no es garantía de nada para otro inversor.

¡ A correr todos a rehacer el BP !. 🙂

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Maradonalds en octubre 16, 2008  · 

Martín,

Aunque no me vaya nada en ello, me alegro de que las perspectivas sean moderadamente optimistas.
Por supuesto que me haré con una fonera 2.0 ya que me parece un “juguete” de lo más apetetecible por su potencial. Si lo hacéis bien en cuanto a software y prestaciones, podéis dar el bombazo ya que no hay en el mercado muchos dispositivos de ese tipo (alguno he visto por ahí).

Como decía otro comentrista, fundamental buscarse un ISP aquí en España. Desde la ignorancia, pienso que Vodafone que ya se ha metido de lleno en la ADSL tras su adquisicion de Comunitel, sería lo ideal, ya que posibilitaria la unión de tecnología 3G y Wifi.

Ya veremos que ocurre en este mundo tan revuelto…

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Capablancka, J.T. en octubre 16, 2008  · 

Me parece a mí que los de Sequoia son un poco aficionados a las estadísticas. Pero está archidemostrado es que estadísticamente se puede demostrar cualquier cosa… excepto la verdad. Aunque no puede culpárseles: con toda la que está cayendo cualquiera sigue inviertiendo en proyectos como hasta ahora.

Lástima para las start ups y suerte que Fon sólo dependa de ellos en uno por cien.

http://www.capablancafueelmejor.com

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ElPel@s en octubre 16, 2008  · 

Martin tronco… te veo cobrando “mil euros” al mes, renunciando a “tu bonus” y a tus “stock options”, viajando en autobus y en tren, callejeando por Madrid en bus y en metro, comiendo “el menu del dia”, merendando “bocatas de mortadela”, durmiendo en fondas y pensiones, etc, etc, etc…

¡¡¡Que dura es la vida y los viajes de negocios de los CEOs en tiempos de crisis!!!

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Alberto en octubre 16, 2008  · 

Hola Angelus!
Mi nombre es Alberto Méndez y estoy al frente de FON en España y Portugal. A diferencia de Portugal donde ya contamos con un partner muy fuerte como ZON para desplegar nuestros servicios de forma conjunta, en España lamentablemente aún no lo hemos conseguido. Aunque por otra parte te debo de comentar también que pensamos que es muy posible que pronto podamos desplegar FON de la mano de un operador en este país. A mí sinceramente nada me haría más feliz

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Javier Guillén en octubre 16, 2008  · 

No tengo nada que ver con FON, pero creo que en Portugal está con una filial de Telefónica, así que imagino que pondreis toda la carne en el asador para que funcione en Portugal y así Telefónica quiera ser socio en España, al menos parece un buen plan no?

El tema de los inversores-capital riesgo, pienso que últimamente se ha vuelto como en el 1999-2000 en el que Terra llegó a valer por unos días más que Repsol!!! Creo que estamos en una época parecida en la cual se ha invertido muchísimos miles de millones en cualquier proyecto que tenga visitas, sin pensar si será rentable. Al final eso es malo porque se termina cerrando el grifo a todas, incluso a las que si que merecerían esa inversión. Pagan justos por pecadores. Se ha inyecatdo demasiado dinero en algunas que no creo que fuera necesari, recordad que Google sólo con 200.000 $ ya tiró para adelante al principio. Así que veo muy lógico el mensaje de cordura de Sequoia.

Y ahora una pregunta a Martín, si te quedaras sin inversores, financiarías tú sólo la aventura de FON ( creo que tienes dinero para eso y para más) o buscarías más inversores?

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Javier Guillén en octubre 16, 2008  · 

Por cierto, de la última crisis, la del 99-00, nació Google, en voz baja y sin molestar, seguro que en algún lugar de el mundo, ahora en esta crisis está naciendo discretamente un proyecto que será unh éxito, y luego dentor de unos años, leeremos su historia de nacimiento en tiempos dificiles…espero que sea la mia 🙂

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yomismito en octubre 16, 2008  · 

Hay una cosa que no termino de entender: Sequoia es un grupo de señores y señoras muy listos y/o con mucho dinero que invierten en proyectos que están empezando y requieren capital, esperando que estos proyectos en un futuro cercano se conviertan en grandes empresas y den muchos beneficios. Obviamente dichas inversiones tienen un riesgo, pero se espera que si por ejemplo invierten en cinco proyectos y cuatro fracasan, el que triunfa lo haga de forma muy significativa, de forma que compense el riesgo y las pérdidas de los otros.

Martín dice que ahora cierran el grifo y advierten a las empresas en las que invirtieron que “para recibir algo más de capital de ellos van a tener que reducir sueldos, reducir plantilla y tener un modelo de negocios más sólido“. ¡Rayos y retruécanos, ¿acaso hasta ahora en Sequoia Capital eran conscientes de que las empresas en las que invertían tenían sueldos y plantillas sobredimensionados y que sus modelos de negocios no eran sólidos?! ¿No se supone que el fin último de una empresa es obtener el mayor beneficio con la menor inversión? ¿Entonces en qué chistes de empresas invertían estos señores? ¿O es que con cada empresa en la que invertían no hacían otra cosa que comprar un boleto de lotería, solo que hasta ahora el ciclo económico había sido alcista, internet y la web 2.0 estaba de moda, y lo único que hacían era subirse a la ola?

¿Se entiende mejor si digo que en vez de subirse a la ola, lo que hacían era contribuir a inflar la burbuja y que ahora se han dado cuenta de que les ha explotado en la cara, y que este tipo de inversiones de TANTO riesgo cuando salen bien hacen a todos muy felices pero cuando salen mal hacen mucho daño a la economía?

En fin…

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Javier Guillén en octubre 16, 2008  · 

Relacionado con la crisis, Citygroup planea 11.000 despidos…

En España, aún no nos hemos dado cuenta de la dimensión de esta crisis, sobre todo para España, que aunque tiene los bancos bien, tiene una productividad muy baja, así que muchas empresas grnades se irán para ahorrar.
El turismo extranjero va a caer muchiiiisimo.
Tenemos 1.000.000 de pisos en Stock, así que la construcción va a caer más aún.

Tenemos todo lo malo.

-Productividad baja.
-Dependencia excesiva del turismo.
-Dependencia excesiva de la construcción.
-Poca inversión en I+D
-Dependencia energética, tanto electricidad como petróleo.
-Poca inversión en educación en tecnología e idiomas .
-Poca motivación para emprender, mucho papeleo, mucho impuesto etc… vamos que la gente prefiere ser funcionario a emprender algo, y el que lo hace es porque no le queda mas remedio.

– Eso sí, tenemos unos bancos muy sólidos. Así nos podremos sentar en ellos como Matías Prats sin miedo a caernos 🙂

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VADE en octubre 16, 2008  · 

Martín en Francia e Inglaterra, Fon trabaja con operadores….para cuano en España?? ¿Qué operador será? Por favor cualquiera antes que Telefónica…mejor si es con Ono.

Saludos

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Martin Varsavsky en octubre 16, 2008  · 

@ VADE:

Ono sería genial, son un gran operador porque no dependen para nada de Telefónica. Estamos haciendo lo posible! En Portugal tenemos al equivalente de Ono que es Zon.

Mariano Marcos en octubre 16, 2008  · 

Es la lectura más inteligente que he visto sobre esa presentación de Sequoia que tanto (es, por otra parte un curioso ejemplo de marketing viral).
Y, además, en dos frases.

Tenía que decirlo.
Salut,
Mariano

PD: La botella está siempre llena: mitad líquido y mitad aire.

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terrapin en octubre 16, 2008  · 

Martin, respecto a lo sw un acuerdo con un operador. Yo veo una ventaja competitiva la velocidad de subida, ahora la gente sube a la red tantos contenidos como los que descarga. La asimetria de los ADSL empieza a ser un incordio, subir fotos de calidad y fotos de calidad es frustrante. La calidad de los contenidos de youtube es bastante mala. Yo creo que es el siguiente paso de la red, el enlace de subida con buena velocidad. El operador que mejor velocidad de subida da ahora mismo es Jazztel, 512 kbps, telefónica por GPON va a dar 1 Mbps pero todavía no lo han lanzado. Telefónica está buscando routers multimedia, con wifi, disco duro, HD TV, VoIP. Yo creo que el sentido de la red va hacia la simetría del enlace, la misma velocidad de subida que de bajada y que los usuarios puedan crear sus propias LAN privadas.
Espero que todo pase pronto y sigamos empujando a la tecnología para mejorar la vida de las personas y la productividad de las empresas.

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Dario en octubre 17, 2008  · 

Martin, estoy viajando a NY la semana que viene. A donde puedo comprar la fonera ?

Saludos,

Darío

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Luis Alonso-Lasheras en octubre 17, 2008  · 

Ni los más grandes, los que se supone tienen más visión de futuro a largo plazo, son ajenos a la Ciclotimia Económica. Me parece lamentable. Cada vez que conozca a un supuesto gurú me voy a repetir diez veces “no olvides que si hay malas noticias se desdirá de todo lo que te está diciendo”.

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Cecilia en octubre 17, 2008  · 

Para mí, el problema no es la falta de dinero por parte de las empresas de capital riesgo, sino que como pasó con la burbuja tecnológica, se empiezan a ver los hilos en muchas empresas start-up que no tienen un modelo de negocio claro y sólido. Y más ahora que está temblando en todas partes. Volvemos a la situación de castillos en el aire…

Estoy muy de acuerdo con yomismito porque está claro que las mismas empresas de capital riesgo han alimentado la especulación.

Cada vez dudo más sobre la profesionalidad de este tipo de empresas donde tienen una falta de conocimiento de los proyectos donde invierten y piden y quitan a veces sin sentido. Si realmente confiaran en sus inversiones y proyectos hasta el final saldrían todos ganando: ellos con inversiones rentables y las empresas start-up con la seguridad de tener el respaldo económico necesario.

Pero para confiar hay que saber dónde se pisa… y ese es el problema de las empresas de capital riesgo.

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Angel Aznar en octubre 19, 2008  · 

Son lo mejor.

El día que una empresa de capital riesgo se vuelve conservadora, es cuando te das cuenta que las cosas van mal. Obviamente nadie, o al menos casi nadie (no olvidemos la historia de los .com) invierte dinero en el aire y sin pensar, pero se supone que alguien que se dedica al capital riesgo decide invertir a sabiendas de que lo que está haciendo puede ser un éxito rotundo o un fracaso tremendo, de no ser así, le pondrían un nombre más acorde como “capital casi seguro que sale bien”. Les propongo a los inversores americanos, empezando por estos, que dejen de llamar a esto VENTURE CAPITAL y lo llamen por su auténtico nombre “don´t do adVENTUREs with our CAPITAL, please”. Me alegra que esto no os afecte.

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Loch en noviembre 4, 2008  · 

Actualmente me encuentro en fase de búsqueda de capital y después de un par de reuniones con algunos inversores, estoy un poco confuso. Os lo juro, no los entiendo!!!!

Hemos desarrollado un software que “diagnostica” una enfermedad a partir de la voz. Es perfecto para una aplicación en Internet. El uso de una web como soporte del programa es lógico, funcional y barato. Pues nada… quieren que desarrolle un cachivache para que sea más tangible, patentable y para que los médicos lo puedan tocar (como si estos fueran estúpidos trogloditas, encerrados en una burbuja aislada del mundo incapaces de usar una simple aplicación web). Sin mencionar lo costoso del desarrollo de un hardware.

Después de discutir durante un buen rato sobre este tema, me comentan que si no hay aparatito para vender i distribuir, no ven claro el modelo de negocio. Uno me comento que no invertían en .com. Entonces para que nos reunimos? Pq en el plan de empresa queda bien claro.

Buffff, a veces me siento un poco impotente. A lo mejor soy yo que estoy fuera de onda y no entiendo la futuras tendencias en salud.

En España tenemos los inversores que nos merecemos. No quiero generalizar y lo siento por todos aquellos que hacen bien su trabajo, pero creo que deberían ponerse las pilas, ser más abiertos de miras y más amantes del riesgo.

Suerte a todos.

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