Luego de un emocionante día dando charlas en Lisboa y en Mónaco tratando de levantarle los ánimos a los emprendedores de tecnología, llego a mi cuarto de hotel a las 2 de la mañana y veo la carnicería global que son los mercados. Más allá del 21% que a este punto voy bajando en mi cartera personal –viendo a las grandes empresas del mundo bajar entre 45% y 75%–, repito lo que ya dije: o los mercados perdieron el sentido común, o lo que se viene es una depresión económica como jamás hemos visto.

A este punto estoy perdiendo el optimismo yo mismo. La situación es terrible. Antes se podían bajar los tipos (tasas) de interés,. Ya se bajaron. Antes se podía salvar a los bancos. Ya los salvaron y el salvataje no sirvió para nada. Antes se podía cambiar de presidente. Ya eligieron a Obama y todo sigue igual. Los gobiernos del mundo se están quedando sin armas, sin posibilidades.

Estoy en el Monaco Media Forum y me pregunto si será el último en muchos años al que voy a ir. Ahora también está SIME en Estocolmo y me pregunto si mi amigo Ola la podrá organizar de nuevo el año que viene.

En el 2001 nos ocurrió en el sector de tecnología lo que ahora está pasando con todos los sectores. Los que vivimos la sequía financiera que duró del 2001 al 2005 sabemos lo que pueden ser 4 años con enormes dificultades para montar un start up. Ahora vamos a ver lo que pueden ser años difíciles para hacer cualquier cosa.

Lamento seguir con el tono pesimista, pero veo los mercados y no me queda otra. La gente común, el ciudadano de a pié, cree que la caida de los mercados es un problema de los ricos. Pero ojalá esto fuera solo un problema de ricos. Estas caidas se van a traducir pronto a enormes despidos masivos.

Será un problema serio y de toda la sociedad, a menos que los mercados estén especialmente depresivos y se den la vuelta. Pero yo realmente ya no se qué pueden anunciar los gobiernos para calmar los mercados.

Anoche escribí este artículo. Hoy a la mañana veo que nuestros socios de British Telecom cuya acción ha bajado un 70% acaban de anunciar que despedirán a 10.000 empleados.

Sigue a Martin Varsavsky en Twitter: twitter.com/martinvars

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Marc Vidal en noviembre 13, 2008  · 

Martin, me animo a escribirte tras nuestra minicharla en el Circulo de Bellas Artes la noche en que Obama se proclamo vencedor. Quisiera hablar de algunas cosas a las que haces referencia. Por ejemplo que considero que es cierto que se acabaron las balas obviamente. El cambio sistémico debe definirse aun en que consiste pero sabemos algunas cosas. ¿Nos creemos lo del rescate o seguimos analizando la situación con objetividad y sentido común? ¿Alguien se ha creído que esos 700.000 millones de dólares son la solución y penitencia a nuestros pecados? ¿Podemos sentarnos a esperar como todo se arregla a corto plazo gracias a tan gigantesca intervención? ¿No han pensado que si la administración americana ha decidido metabolizar el dinero en sonrisas es porque la cosa pinta mucho peor de lo que imaginamos? ¿Se han dado cuenta que después de esto ya no quedan balas? Este es el último de los remedios, ya no hay vuelta atrás. O sale bien o en un par de años estamos como íbamos a estar en dos meses y peor.
Soy economista, emprendedor que acaba de montar una compañía (Cink), directivo y miembro de algún consejo de administración (ex IBEX) y aunque pienso que el rescate no deja más que en una evidencia dramática que esto se viene abajo, también considero que puede ser un mal necesario. Es evidente que no pretende salvar a banqueros y ejecutivos irresponsables sino que pretende irrumpir con oxígeno en el mundo empresarial. Está diseñado para salvar empresas comunes que no logran crédito, para condonar aquellos que no han sido protagonistas de la crisis y en definitiva para evitar el colapso económico que se iba a producir en un par de meses generando un paro desconocido y que se transmitiría a todo el planeta en cuestión de días. El problema es que no se sabe cual será su penetración en el tejido financiero ni tampoco que valor “irreal” se le dará a los Credit Default Swaps que ahora no valen ni la tinta en las que están impresos. Además supone tocarle los huevos a Pandora. Se ha abierto la caja de los truenos y es muy probable que toda la inmundicia del sistema emerja y descubramos hasta que punto todo está podrido. Además, una vez se dispongan los cupones de esta intervención ¿a que nos atamos? El coste de las medidas y el precedente que supone no permitirá que se pueda retomar la actividad inversora con normalidad. Este tipo de medida sólo logra mostrar una aparente solución, una subida de valores por cierre de posiciones cortas puesto que las fallidas desaparecen a la vista. Sin embargo la economía real sufrirá de una mayor tensión de carácter negativo. A mi modo de ver, ese rescate del sistema financiero americano y del mundo por derivación, no actúa sobre el ciudadano y sus deudas puesto que éstas se convierten en activos no líquidos con un valor patrimonial en decadencia.
Debemos recordar que el “dinero es arroz” y por ello las medidas de los gobiernos hasta la fecha que pretenden actuar sobre el bien raiz moneda fallan pues el dinero es un bien natural, una materia prima más. (otro dia lo explico con detenimiento)

un abrazo

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Arturo en noviembre 13, 2008  · 

Estoy convencido que es una cuestion de confianza, una vez que todo se tranquilice las cosas empezaran a mejorar y de una manera abrupta una vez que empiece todo a subir, la cosa es estar ahi cuando esto pase, por ello aunque tu cartera haya bajado eso.. creo que aumentare mucho mas a medio plazo, ya que has comprado muchos valores hace poco.

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Luis en noviembre 13, 2008  · 

Que tal si a partir de ahora los startups se dedican a crear productos y servicios que aporten un valor real, no se… digo yo 🙂

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KC en noviembre 13, 2008  · 

¿Se acabó la tarta?

Pidamos otra, ¿no?

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Alejandro en noviembre 13, 2008  · 

Martín, brevemente cual es tu consejo hacia personas comunes, como yo, que no tenemos inversiones en bolsa pero si cierto dinero guardado en inversiones simples (plazo fijo). Esta depresión generalizada… ¿es una oportunidad para meterse en la bolsa y comprar a precios bajos ciertos títulos que se han desplomado, pensado como inversión de mediano-largo plazo? De ser así, en que sector / empresa recomendarías invertir?
Gracias!

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Felipe en noviembre 13, 2008  · 

Todos los cartuchos que has mencionado aún no se han disparado: Obama no es presidente hasta enero, las inyecciones de liquidez estan todavía procesandose (en el reino unido, donde se ha aprobado la de mayor tamaño en dinero/habitante*Renta, hasta enero no está disponible), en unos dias se reune el G-20, los tipos de interes aún pueden (y por lo visto van a) bajar más, etc. Quiero decir que la cosa no está nada bién pero las soluciones no se han terminado de ejecutar. No se podía esperar que anunciarlas resultase un freno en seco y cambio de tendencia automático sino algo más reposado y lento. Parece que el limpiado de bajos que precisan algunos sectores, igual que lo necesito el puntocom, tardará algún tiempo más en desarrolarse.

¡¡Venga optimismo hombre!!

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nadie en noviembre 13, 2008  · 

Alejandro, invierte en jamones.

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Pablo en noviembre 13, 2008  · 

Es dificil de solucionar esta crisis porque también es dificil de explicar.

Lo más razonable que escuche es aquella teoría del «PICO DEL PETROLEO» el cual parece haberse alcanzado. Entonces las previsiones de futuro cercano sobre el nivel de vida caen de acuerdo al aumento de productos de primera necesidad y materias primas (comodities).

Esto va totalmente en contra de la teoría del crédito, donde se estima que el nivel de vida de una persona pasará por sobre el monto de este crédito y será más facil pagarlo mientras más pase el tiempo.

Por supuesto, todo lo contrario pasará si las materias primas aumentan a causa de la baja producción de petroleo, obviamente se priorizan los gastos de primera necesidad y no las cancelaciones de deuda.

Además, la base, el nucleo, la razón de ser del sistema capitalista está en el consumo, y la humanidad debe y deberá consumir cada vez más para que el crecimiento sea sostenido y todos sigamos de pié.

¿ Que vamos a hacer ? ¿ Se puede pensar en el futuro con baja producción de petroleo ?… ¿Como vamos a dar créditos si no podemos pensar en el futuro?

No me digas que no es una teoría, al menos, interesante.

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José Benegas en noviembre 13, 2008  · 

Martín, no se acabaron las balas.Lo que acabó por sobredosis es el keynesianismo. Le acaban de dar un premio nobel a un señor que sugiere que esta crisis se termina aumentando sus causas, es decir mediante manipulación de tasas de interés e intervención política. Los mercados están corrigiendo años de farsa keynesiana. Patrón oro, es decir, más verdad y menos gobiernos. Así se sale de esto.

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bolsaspain en noviembre 13, 2008  · 

Martin los gráficos hablan por si solos, la tendencia primaria es bajista, por lo tanto es muy normal que las cotizaciones caigan.
Sin ir mas lejos acabo de leer que la mejor gestora de España , Bestinver, ha tenido que deshacer su posición en CIBA tras la opa de BASF porque no tiene liquidez muy a la contra de lo que tenia planteado, y es que la salida masiva de clientes (la gente ya no se fia de nadie, la desconfianza es general).
Otro dato interesante es el del flujo de dinero, hemos de pensar que las entidades estan dando mas de un 7% por nuestros ahorros, y claro viendo que algunos fondos no han sacado esa rentabilidad ni cuando las cosas iban bien, pues es lógico y normal que la gente se olvide de la bolsa.
Y para acabar te dejo con un gráfico del euribor: http://www.bolsaspain.elnuevoparquet.com/?p=1229 en el que refleja lo verde que esta la situación todavía en cuanto a tipos de interes.

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Gustavo Puy en noviembre 13, 2008  · 

Yo no entiendo mucho de economía, pero como vengo pensando desde hace un tiempo, este es el fin de esta forma especial de hacer capitalismo, el capitalismo financiero. Es decir, tomando el dinero como una materia prima más. Si no entendí mal es a ésto que se refiere @Marc Vidal en el primer comentario con esto de «dinero es arroz». Quiero decir, vivir de fabricar dinero y papelitos que dicen que valen X cantidad de dinero y encima gastar más de lo que se produce ya no es viable para USA, sus 2 billones de déficit y todos los paises y corporaciones que acompañaban este circo. Insisto, no entiendo de economía, pero ahora el sistema deberá drenarse de toda esta m*** de títulos y otras hierbas de desconocido efecto. Toda esta «timba» o casino se ha terminado.

Leaving Las Vegas, luego de que el terreno esté despejado, la confianza se restaurará, la fuerza de los inversores, la creatividad y fuerza de trabajo global son nuestros verdaderos bienes. Creo que rápidamente se podrá construir una nueva economía y un nuevo orden mundial.

En resumen, la crisis se profundizará a la velocidad de la luz, pero en corto tiempo podríamos estar de pié nuevamente y con una nueva manera de hacer las cosas. Lo que no puedo estimar es cuánto se va a perder en esta transición tan brusca.

Comprar acciones de empresas como Nokia por ejemplo aprovechando la depresión de sus precios? mmm… No es tan mala idea considerando que Nokia dificilmente desaparezca, pero lo que no puede asegurarse es que esos títulos tengan un real valor luego de que pase todo esto. Si quisieras «crecer con Nokia» deberías usar ese dinero para montar una pequeña empresa que desarrolle aplicaciones para S60 de Nokia, por dar un ejemplo torpe.

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Fer en noviembre 13, 2008  · 

Noto grandes progresos en el joven Obi-Van-Benegas. Conoce el Lado Oscuro y sus consecuencias.

Prepararse uno puede: El conocimiento exige estar dispuesto a aceptar dicho conocimiento.

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Capablancka, J.T. en noviembre 13, 2008  · 

Los mercados no tienen la culpa de estas últimas bajadas: sólo reflejan la indecisión política y lo elástico de sus soluciones. Además, están bajistas desde hace algún tiempo y parece que no están convencidos de haber tocado fondo.

Incluso Paulson anda dando tumbos sin conocer muy bien a quién acabará beneficiando su lotería: ahora ya no comprarán activos tóxicos sino que tomarán parte en el accionariado de las entidades. Eso sí, para las automovilísticas, por pasar su peor crisis en la historia, dice que no contempla ningún plan de rescate. Y supongo que tampoco lo habrá para las constructoras o inmobiliarias. Pero olvidan que son pocos los trabajadores que trabajan en los bancos: la lista de paro las engrosan el resto de sectores.

En España, los grandes bancos afirmaban no necesitar ni un céntimo pero se negaban en redondo a que se informase a la sociedad de cuales iban a solicitar las ayudas. Ahora, el Santander anuncia una ampliación de capital del 25%… y sólo se darán a conocer las ayudas cada cuatro meses en el Congreso. Pero todos sabemos que hoy en día, al Congreso, ya no acuden ni los ujieres. Así que poca efectividad tendrá esta medida.

Es un auténtico desastre. Son unos inútiles integrales que no tienen ni idea y van a endeudarnos por lustros en no se sabe muy bien qué ni por qué razón. Tu hijo Tom posiblemente tendrá más conocimientos económicos que ZP. Solbes, siquiera tiene título universitario de economista…

:_(((

http://www.capablancafueelmejor.com

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pepe-1=JOSÉ LUIS LA (A) en noviembre 13, 2008  · 

Mercados, mercados, mercados

Que hay detrás de esos mercados ??¿¿¿

Cómo están organizados ¿¿ a quién sirven realmente ??? quién los manipula ??¿¿¿

Tenemos alguna visión a la hora de invertir en ésos MERCADOS, que no sea sólo obtener una rentabilidad a corto plazo, tiene que ser algo más.

Os remito a mi comentario nº 7 de fecha 28-10-08, dentro del comentario de MV: En el 2006 ya había bastante material que afirmaba que estábamos en una burbuja.

Siempre con sentido del humor, que es lo que toca, ya habrá solución «no depende del habitante medio».

Hay que seguir haciéndonos preguntas.

pepe-1=JOSÉ LUIS LA (A)

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Gustavo en noviembre 13, 2008  · 

Martín:

Con escasas horas de diferencia con tu post, la Directora General de la Organización Mundial de la Salud (OMS), Dra. Chan emitió este comunicado de prensa:

http://www.who.int/mediacentre/news/statements/2008/s12/es/index.html

Nada menos que la OMS comparte tu visión.

Un abrazo,

Gustavo

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octogenario en noviembre 13, 2008  · 

Y por qué no se cierran las bolsas en todo el mundo por una temporadita?
Se investiga qué sucede, se analiza, se sacan conlusiones, se receta la medicina y se reabren.

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ElPel@s en noviembre 13, 2008  · 

Martin tronco, yo no seria tan pesimista… al menos hasta la semana que viene.

Zapatitos finalmente consiguio acudir a la Cumbre del G20 y estoy convencido que dado el interes y la insistencia con que mendigo su silla, es por que el tiene la solucion que salvara al mundo financiero.

Es posible que no la cuente en ingles… pero estoy seguro que la contara en español o leones.

Gracias a Zappy, la proxima semana… los ricos seguireis siendo ricos, y los currantes seguiremos siendo currantes.

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Galleguayo en noviembre 13, 2008  · 

«Crisis como la actual muchas veces son momentos de cambio, de esperas, de decisiones, y que también se pueden aprovechar para comprar empresas porque siempre hay una oportunidad».

“Esta situación es algo nuevo para el mundo, pero en la Argentina y Uruguay hemos pasado varias crisis mucho peores y logramos salir»,

«Las empresas son importantes, el trabajo lo es, pero lo verdaderamente valioso está en casa después de trabajar: la familia. No se olviden de quien tienen al lado, porque no saben lo que va a pasar mañana.»

Nando Parrado, en el cierre de ExpoManagement 2008.

…La mayoría se imagina que una crisis es como el anuncio de un cáncer avanzado, que ya no tiene remedio, otros, como los «emprendedores», salen de su letargo, redoblan las fuerzas y re-despiertan sus neuronas, para sacar adelante sus proyectos. Los «empresarios» hacen lo mismo, pero la diferencia entre unos y otros, está en que el empresario, en su lucha contra la crisis, va abandonando en el camino, a los empleados que en el pasado estuvieron a su lado; en cambio los emprendedores, buscan soluciones para su gente.

Y aunque cada vez, te veo más empresario, se que eres un emprendedor…

Otra cosa, muchos perderán millones, pero otros, los de a pie, perderemos nuestros trabajos, nuestras propiedades, incluso el derecho a continuar viviendo en el lugar que queremos, pero todos tenemos que tener claro, como dice Nando, que lo verdaderamente valioso está en casa después de trabajar…

Unha aperta

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JAVIER SANDOVAL en noviembre 13, 2008  · 

Esa depresión económica que viene, es real y que personas reflexivas se den cuenta de su gravedad y, con decisión , sin miedo, propongan soluciones, es el primer remedio.Pero si caen en la desesperación, con la misma facilidad con que soñaban, ilusamente, hace poco tiempo, lo que viene es algo que advertí en un post anterior : anarquía y caos. El orín del enfermo no huele bien, los gobiernos quieren perfumarlo-es natural, esa dinámica traen en los últimos veinte años- pero están jugando ahora, no ya con su salud, eso lo hicieron antes, sinó con su vida. «Los ciegos hablan de una esperanza, yo veo.» J.Luc Godard.Esa esperanza de regeneración puesta en Obama, ese cheque en blanco a Zapatero de su media España, esa falta de empuje de la oposición, todo huele a descomposición, a miedo. Hace falta valor…Martín, aquí tenemos una escuela de calor en ciernes. Maestros ciruela y alumnos van a tener que revisar más de una materia acudiendo a las recetas tradicionales : la historia y el sentido común.No te desanimes, pero enfoca el tiro.Gracias.

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yomismito en noviembre 13, 2008  · 

Una cosa está muy clara: si una empresa hace un año valía 100, y ahora vale 30, es que o estaba muy sobrevalorada entonces o ahora está muy infravalorada. Y como no tiene mucho sentido que absolutamente TODAS las empresas estuviesen sobrevaloradas (los resultados económicos, los clientes y demás estaban ahí, eran objetivos), lo más lógico es que ahora estén muy infravaloradas. ¿Conclusión? Que el mercado está acongojado y no atiende a razones, se deja llevar por el pánico, y esto sólo lo soluciona el tiempo.

Por ejemplo, ¿alguien puede explicarme una razón objetiva por la cual el banco Santander ahora valga la mitad que hace un año, cuando sus beneficios este año han crecido con respecto al año anterior?

Saludos.

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Pincho en noviembre 13, 2008  · 

Ayer mi padre me contaba que cuando era niño la gente se sobresaltaba al recibir la noticia de que un amigo o familiar se había hipotecado. «¿Sabes que fulanito se ha hipotecado?» Que mal les sonaba entonces esa exptesión. No como ahora que estamos acostumbrados.

Continuando la conversación con mi padre le pregunté cuanto ganaba él cuando compró su piso y cuanto le costó (1970) Mi padre me respondió que ganaba en pesetas el equivalente a 180 EUR y su piso (90 m2 en el centro de Zaragoza) le costó 4.800 EUR.
Las hipotecas estaban al 14% y el plazo máximo que se concedía era de 15 años. Lo que implicaba una cuota de hipoteca de 64 EUR/Mes (1/3 del sueldo) Eso es real y demostrable. Seguro que todos los lectores españoles conocen casos análogos.

Si trasladara la situación de mi padre al año 2008 un licenciado de 32 años ganaría 1.800 EUR/mes y podría comprar un piso céntrico de 90 m2 por 48.000 EUR que podría pagar en 15 años al 14% por 640 EUR/mes… ¿Alguien conoce un caso así?

Hay que añadir que en 1970 no solo eran elevados los intereses sino tamién el IPC, lo que implicaba fuertes aumentos salariales que a su vez hacían más llevadera la hipoteca.

La bajada de los intereses y el aumento de los plazos que hemos vivido desde 1998 disminuyó las cuotas y ello le daba al consumidor la falsa sensación de tener mayor poder adquisitivo. Pero eso no implicó que pudiera comprar un piso mejor sino que el mismo piso se lo iban a cobrar más caro. La oferta se ajustó con la demanda, igual que lo está haciendo ahora aunque en sentido contrario.

Pero además tenemos el tema del ahorro. Si en 1970 ahorrabas 1/3 de tu sueldo durante 3 años = 60 x 36 = 2.160, o lo que es lo mismo casi la mitad del valor del piso. Y eso es lo que hacía la mayor parte de la población. Pagar a tocateja 1/3 del piso con sus ahorros y el resto a 15 años al 14%. Y con un sueldo en casa se pagaba la hipoteca y se criaban 2 hijos sin problemas. Igualito que ahora oigan.

Realmente es necesaria una reestructuración porque hemos llegado a una situación absolutamente absurda, estúpida e insostenible.

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Alexandro en noviembre 13, 2008  · 

Saludos a todos, gracias por vuestos comentarios, a Martin por crear y mantener éste foro. Gracias.
Me he decidido a entrar al ver un comentario de Marc Vidal, al que sigo, aunque cada día menos es la verdad, porque me disgusta su actitud, por cierto no la de hoy aquí, que no es la habitual.
Sr. Vidal dice ud. «esto se viene abajo»: vale, OK y ¿que hacemos? además de anunciarnos, todos los días y casi siempre con muy poco respeto hacia quienes son nuestros representantes, elegidos por todos nosotros, ellos si, admás de eso, ¿Ud. que nos propone?
Estamos de acuerdo en que todo está podrido. Yo creo que la situación es muy dura porque ELLOS que conocen la mierda que han parido y que conocen las cosas de las que son capaces de hacer, saben que puede ser mucho más gorda de lo que han dejado salir hasta ahora.
Al menos desde el verano del 2007 van saliendo a cuentagotas, unos días unas cosas, otro día, otras, otras, una más, poco a poco, pero un pozo sin fondo.
Pero … son ELLOS los culpables de eso, ELLOS: los de siempre.
Los que tenían esclavos, los que sojuzgaban a las mujeres, los que mataron a los Kennedy, a Luther King, los que hicieron posible la Gran Depresión, el ascenso del nazismo, los que ayudaron y despues mantuvieron a Franco, los que explotaron y explotan a los niños, a las mujeres, a los trabajadores, los que envenenaron el planeta y lo siguen haciendo ….
ELLOS ahora nos piden dinero público, el de todos, para despedir a la gente, para los bancos, para las empresas de automoviles, de tarjetas de credito, … insaciables. ELLOS, los de siempre.
Pero eso no nos puede hacer confundir los tiros y dirigirlos hacia los gobiernos democraticos, hacia quienes nos representan a todos, gobierno y oposición, con los matices que tengamos hacia algunos de ellos: yo a los de la oposición (ésta mañana escuché a Rajoy en la SER, «demasiao pá el cuerpo», «manda huevos lo que hay que oir», pero está claro que ese no es el problema que tenemos.
Hay que tener mucho pulso, no perder el norte, trabajar bien y todo el día, todos los días, apoyar a los buenos, a los que aportan, a la buena gente, a las buenas empresas, a los buenos gestores, a los que generan confianza, día a día.
Prescindir de los agoreros, no contribuir nunca, lo más minimo, a generar desconfianza, apoyar, arrimar el hombro en las dificultades.
Cambiar el sistema, descalificar a quienes lo apoyan,denunciar a quienes desde el mundo de los dineros, nos mienten, nos roban, pervierten la democracia, y nos quitan los cuartos. Bueno, salud para todos.

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Jorge en noviembre 13, 2008  · 

Lo siento por tu dinero Martín. No hace nada de gracias ver como se diluye en las bolsas. Uno se molesta mucho porque cuesta mucho esfuerzo conseguirlo para que la irracionalidad de las bolsas se lo lleve.

Yo en un charla entre amigos comente que lo más pragmático y rápido para solucionar la crisis financiera, que no la de la economía real, era dar un empleo estable a los miembros de aquellas familias que tenías hipotecas basuras. Garantizandose que iban a pagar entonces esas hipotecas se verían disminuidas las incertidumbres financieras: a grandes males, grandes y excepcionales remedios. Esta claro que esto choca con algunos principios econmicos pero estamos hablando de la estabilidad financiera mundial.

Esto aspecto importante es que la crisis de la economía real se ha originado y potenciado por la falta de rápidez de actuación de los politicos. Esta visto que sus medidas si han tenido efecto sobre las economias y los ciudadanos pero al dejar pasar tiempo, los efectos buscados no son los suficientes. Me parece a mí que la economia y sus mecanismos de operación son mucho más rápidos que los mecanismos de la politica. Lo peor es que si pregustas a un politico te dira que lo estan haciendo muy rápido: mientras en situaciones de crisis, la economia se mueve en horizontes del día, la politica en las mismas situaciones de crisis se mueven en horizontes de la semana. Creo que cierto impacto en la actual crisis de la economia real esta originado por el desfase temporal de los politicos; sus herramientas de actuación son lentas. Otro asunto que no ayuda y en el caso español es la sinrazón de muchos promotores/constructores de parar en seco sus obras allá por marzo/abril. Si los politicos hubieran realizados esas ayudas de recolocación de hipotecas en las sociedades REIT por aquellas fechas entonces el impacto solo se hubiera contextualizado al mundo financiero.

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Juan Manuel en noviembre 13, 2008  · 

«Skepticism is the beginning of faith.» — Oscar Wilde

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MCA en noviembre 13, 2008  · 

Todos sabemos que esta crisis será muy dura para los más pobres.
Pero, por qué fracasan todas las medidas que toman los gobiernos? Al tomar esas medidas, se supone que ellos pensaban que se iría resolviendo todo. Es que no saben cómo resolverlo?

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Don Mendo en noviembre 13, 2008  · 

El problema del mundo es el exceso de población. Si se legalizase el suicidio asistido y sin dolor se arreglaría parte del problema. Si uno pierde el empleo o se arruina, la salida japonesa más honorable es el suicidio.
Lo malo es que suicidarse da miedo, hace pupita. Mi hermano tiene cancer, la quimioterapia le está destrozando, muchas veces a dicho que quiere morirse, pero no le dejan. Se tiene que morir poco a poco y con dolor, como Jesucristo.

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Fernando en noviembre 13, 2008  · 

Ante la crisis, la dieta del cucurucho! ya veríais qué pronto se acaban los males. 😀

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Don Mendo en noviembre 13, 2008  · 

En el Artico hay unos ratoncitos muy cachondos, se pasan todo el día haciendo ratoncitos. Cada pocos años se produce una saturación de ratoncitos, la Bolsa Ratona se hunde y todos los ratoncitos que han invertido sus ahorritos en General Motorcitos corren como locos hacia el acantilado más cercano y se tiran p´abajo, gritando: «Que me quiten lo bailaooooooooooo»
Los humanos deberiamos aprender de los ratoncitos.
Imagina un mundo poblado sólo por 500 minolles de presonas.

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Mariano Marcos en noviembre 13, 2008  · 

No te preocupes, que hay nubes de sobrerregulación a la vista y ahí sí que la liamos 🙂
Es lo que apunta Soros en http://www.nybooks.com/articles/22113 en un artículo titulado «The crisis and what to do about it»
Salud y buenos alimentos (del cuerpo y del espíritu),
Mariano

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William Samedy en noviembre 13, 2008  · 

El péndulo va y viene. Pero sin ser ingenuo, pensando en sobrevivir antes que cualquier otra cosa, tiendo a creer que el destino humano es siempre un mundo de oportunidades y obstáculos que se superan. Es el espíritu de cualquiera que emprende:”Prepare for the worst and hope for the best” 🙂

De hecho si es el fin del mundo lo que pasa con los valores accionarios es lo que menos preocuparía. Pero emocionalmente es duro no verle el piso al valor de los índices!!!

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uno en noviembre 13, 2008  · 

Creo que pintas un panorama donde la gente que puede hacer las cosas las ha hecho bien.
http://www.huffingtonpost.com/ donde colaboras a menudo ,hoy, tiene un titular que parece contradecirte y poner las cosas en su sitio.
Estamos en terreno incognito, y esto quiere decir que puede ir a peor pero tambien ir a mejor.

Lo aterrador para muchos que se juegan mucho es lo poco que se sabe acerca de donde estamos y adonde vamos.
En este sentido no estoy seguro de que aunque vaya mal, seamos los de a pie que lo pasemos peor.

Dicho esto, he vuelto al optimismo sin limite.

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Bash Branigan en noviembre 13, 2008  · 

Para quien no la haya leido, adjunto un enlace en donde podemos recordar la carta que hace unas semanas Warren Buffett escribio en NYT. «Buy American. I Am.

http://diarioinversor.blogspot.com/2008/10/artculo-de-warren-e-buffett.html

O tambien podemos recordar a Andre Kostolany

http://diarioinversor.blogspot.com/2008/10/en-momentos-como-en-los-actuales.html

Saludos.

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motorhotz en noviembre 13, 2008  · 

hay un dicho en euskera que dice, «ekaitza eta barealdia» que quiere decir.»despues de la tormenta siempre viene la calma».

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KC en noviembre 13, 2008  · 

#21 Pincho,

tu entrada me ha recordado a aquel titulado La nómina de mi padre del enial Forges, que no sé si lo escribió el o no, pero que describía bien la situación actual.

Saludos.

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Marco Aurelio en noviembre 13, 2008  · 

¿Martín no se podría pactar a nivel global un borron y cuenta nueva?

Y el sistema volvería a funcionar con mas control, lo que nos evitaría grandes desastres como este en el futuro.

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Juan Carlos en noviembre 13, 2008  · 

Los profesionales de los mercados Martín, te lo avisamos en posts anteriores. El mercado es así, es capaz de comerse crudo al mas pintado, y hay que tenerle mucho respeto, es por esto que se le suele representar con la figura de un toro, es implacable, y solo teniendo pericia, profesionalidad y una gran formación como trader en todos los planos, incluyendo el psicológico, se le puede sacar al mercado buenos beneficios y de forma recurrente. Ganar 10 y perder 15, eso lo puede hacer cualquiera,
A lo largo de mi vida he visto personas “no profesionales” llegar a la ruina absoluta cuando pocos meses antes habían logrado por el mismo camino una abundante fortuna, lo he visto demasiadas veces, por eso no animo nunca a nadie a que se meta en un terreno para el que no está entrenado.
Los principales índices son bajistas, y de momento no veo ni giros ni suelos, me sorprende incluso que el petróleo siga cayendo, aunque eso no es malo del todo, pero si curioso, y ahora el dinero lo ganan los que abren sus posiciones vendiendo y cierran comprando, no al revés, pero es como todo, hay que saber lo que se hace, como, cuando y donde, es decir, hay que ser un profesional. Zapatero a tus zapatos.

Para terminar, que las bolsas bajen no es ninguna tragedia (salvo para los alcistas que compran y compran), las bolsas están diseñadas para que suban y bajen, y lo natural es que suban y bajen, y en función de esa tendencia los traders desarrollen sus estrategias compradoras o vendedoras, y ya está, yo sigo ganando lo mismo que antes de la crisis, trabajo exactamente lo mismo, y en los mismos mercados, ¿cerrar las bolsas dicen algunos?, mas fácil, no acuda usted si no sabe donde se mete.

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avern0s en noviembre 13, 2008  · 

La cuestión es que hay Incertidumbre y no sabemos o no estamos entrenados para convivir con ella o sacar beneficio de ella. Dícen que los triunfadores en la Evolución de las especies, los deportes, los Negocios, incluso la vida misma son los que mejor se adaptan a los cambios y saben sacar partido… parece que de momento…. en las altas esferas políticas y financieras ( que no son tan listos) todavía no saben por donde tirar y estan probando… prueba y error… prueba y error… lo malo que a nosotros nos llega despido, IPC, ….
Saludos

P.D: Yo tampoco sé la solución….. pero algo más de responsabilidad y transparencia en las altas esferas ayudaría bastante.. que todo el mundo pueda … saber que hay detrás…..

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Javier Guillén en noviembre 13, 2008  · 

El problema es que por lo general, hoy en día, y al menos en las pequeñas empresas, en las pequeñas fábricas, nadie quiere contratar a nadie porque hoy en día no es rentable tener un empleado, todo son derechos para ellos, continuamente cogen bajas, en los pueblos los medicos les firman las bajas simplemente con pedirlo, si no honran con su presencia en el trabajo no producen, no se les puede exigir una producción, los costes son altisimos y en cambio la gente se ha acomodado y todos quieren ser jefes y ningún indio, es decir, nadie quiere dedicarse a producir, y el que lo hace se intenta escaquear lo máximo posible. Un altisimo absentismo laboral, muy baja producción, todos los derechos del mundo y un coste salarial+seguridad social altisimo. Hablo de las pequeñas empresas no de las grandes que no sé como funcionarán. A mi al menos no me es rentable, tengo vendido todo lo que sea capaz de producir y desde mayo decidí no contratar a nadie. Perder la venta, me da igual porque no me compensa contratar a gente y tener infinitos dolores de cabeza, de tener que sacar yo su trabajo porque la gente hoy en día no valora el trabajo. No se les puede exigir nada, esas son las nuevas reglas de juego, yo hace unos meses decidí aceptarlas y no contratar a nadie. Fabrico sólo 600 cajas a la semana y tengo vendidas con pedidos en firme y pago anticipado si quiero mas de 1700 y No contrato a nadie porque durante años ya lo hice y al final todo eran problemas, y encima no ganaba dinero, sólo conseguia mantenerme. Ha sido la mejor decisión de mi vida. Ya puedo decidira quién le vendo, ya no entro por el aro de los grandes distribuidores porque no me hace falta. Fabrico menos muchos menos, más caro, gano lo mismo o más pero nadie me toma el pelo. Pero que sepais que en las pequeñas empresas del sector industrial y agroalimentario nadie quiere contratar a gente porque la gente hoy en día no quiere trabajar, quiere tener trabajo pero no trabajar. Da igual que les subas el sueldo, al cabo de un mes ya no se acuerdan y vuelven a tener una productividad bajisisma, y diles algo que al dia siguiente estan los sindicatos en tu puerta.
He visto en el ere de Nissan que alegan baja productividad y gran absentismo del trabajo un 10%. Los autonomos nunca nos ponemos malos. Los empleados es raro el mes que no faltan algun dia.
Si las fabricas no son rentables, si no es rentable contratar a gente, para qué los voy a contratar?
Tienen que cambiar las reglas de juego y la mentalidad de los empleados. Ni que el empreasario abuse ni que el empleado nos tome el pelo. Repito que no hablo de multinacionales con grandes beneficios, sino de las pequeñas industrias que os puedo asegurar que no queremos contratar a nadie sino cambian las reglas de juego. Prefier ohacer yo jornadas interminables pero que nadie me tome el pelo. Y os aviso que como yo piensan muchísimos pequeños empresarios de las industrias tradicionales.
Saludos
Bueno esto ha sido una recaida ….

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ElPel@s en noviembre 13, 2008  · 

@ Javier Guillen

Javier tronco… tienes razon.

Creo que a todos nos pasa un poco de lo mismo. Nosotros damos un servicio 24 horas (Domingos & Festivos incluidos), y durante el horario laboral me permito el lujo de estar en el taller siguiendo mis inversiones, leyendo el blog de mi colega Martin, atendiendo clientes y provedores, etc… pero cuando hay una urgencia las 3:00 AM cualquier dia o las 1:00 PM un domingo, a pesar de tener obreros «de confianza», ya sabes a quien le toca ponerse el mono…

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Juan Carlos en noviembre 13, 2008  · 

37 Bash Branigan

efectivamente hay de todo, pero si miras los posts anteriores sobre el tema, y los muy anteriores, y los de hace dos años sobre el tema, verás que efectivamente, los profesionales de “la cosa financiera” que andamos por este blog, lo decíamos (está escrito), personalmente lo que siempre digo es que cada uno debe hacer lo que sabe hacer.
Nadie se atrevería a pedirle a un amigo medico que le enseñe a hacer trasplantes de corazón, pero sin embargo, todo el que se entera que me dedico a los mercados, me pide que le diga como trabajar en los mismos, existe la creencia popular de que la bolsa en general es cosa de “enterados”, y que cualquiera puede ganar dinero en esa feria, sobre todo porque siempre uno se siente mas listo que los demás, y lo que “fulano hace mal, no lo voy a hacer yo”.
Repito, he visto a mucha gente quedarse en el camino, y esto es lo que quiero expresar. Cuando necesito un mueble, contrato a un carpintero, y a ser posible, al mejor.

Saludos

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nos_hemos_vuelto_locos? en noviembre 13, 2008  · 

Hay que ver las soluciones tan originales que plantean los lectores. Eso es lo que se llama «thinking out of the box». El TOP-3 de las «soluciones» (al mas puro estilo Monty Python/Groucho Marx):

1) (#22) A todo el que tenga una hipoteca basura, que le den un trabajo (se facilitara que los parados sin casa puedan conseguir una hipoteca basura, con lo cual no solo conseguiran la casa sino tambien un trabajo).
2) (#34) Borron y cuenta nueva **global** (incluye ese borron los ahorros, pensiones y otras propiedades o solo las deudas bancarias?)
3) (#27) A todo el que se arruine, que se suicide al estilo japones, o lemming (sin comentarios!!)

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nos_hemos_vuelto_locos? en noviembre 13, 2008  · 

@Javier Guillen

Que panorama tan desolador!

Una pregunta (sin ironias): como consiguen la gente que tu subcontratas producir nada si nadie trabaja?

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pep en noviembre 13, 2008  · 

ElPel@s, tronco, no creo que a todos los obreros les moleste tener que trabajar fuera del horario laboral si cobran por las guardias que hagan (y si las cobran tanto si ocurre algo y tienen que acudir como si no).

Las guardias también se pagan 😉

P.D.: Muy buenos tus comentarios, en general.

Respeto al tema original yo creo que el problema general es que nos vamos acercando al estilo de los japoneses de vivir cada vez más solo por el trabajo + hipoteca. Sea como sea, no puede acabar bién.
Ojalá me equivoque.

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nos_hemos_vuelto_locos? en noviembre 13, 2008  · 

Bueno, hoy que esta Martin bajo de animos nos toca a los demas subir un poquito la moral.
Segun el NYTimes, los consumidores americanos (responsables de 2/3 de la economia del pais, que a su vez es el motor economico mundial) han cerrado el grifo de las compras. Eso ya se esta viendo. Pero al mismo tiempo, esos mismos consumidores creen que el año que viene la situacion va a mejorar. Tambien se registro un cierto incremento en el indice de confianza de los consumidores (consumer confidence) tras las elecciones.

Sin el consumidor americano no se va a salir de esta crisis, asi que esas son buenas señales.

(Bueno, de acuerdo en que no es como para tirar cohetes, pero algo es algo, no?)

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gon en noviembre 14, 2008  · 

Mierd* Martín, si vos estás asi…que nos queda a los que ganamos lo mismo que lo que gastamos (gasto fijo basico)?

Juro, que te leo, porque me levantas el ánimo (ahora toca el momento donde te sentís como una estrella de rock 😛 ) en serio… son esa especie de Steve Jobs real donde todos podemos “leer tus pensamientos“…

…hoy tendré que mirar el video de Steve en la universidad 😀

un abrazo!

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swaption en noviembre 14, 2008  · 

Martín,
a ver hay una recesión muy fuerte.
Los bancos han sido tocados, esa crítica que han hecho muchos para apuntalar los bancos ha impedido que los Gobiernos tomaran las soluciones al principio.
El problema es que los bancos ahora no dan crédito, se han vuelto ultraconservadores porque no se pueden poner a financiar si no pueden financiarse, así de simple.
BT para mi no es nada comparado con General Motors, BT tiene problemas en su mercado de origen desde hace tiempo y han tenido que pegar el hachazo, empresas como GM sencillamente por más hachazos que metan no harán nada porque parece como si estuvieran podridas.

El tema de los tipos piensa que se nota en la economía entre 6 meses y un año, están bajando tipos ahora cuando deberían haberlo hecho hace un año, ése es uno de los problemas…
El Euribor, Libor… no bajarán de golpe ya que lo que está marcando el precio del interbancario (préstamos entre bancos) es el miedo a que pierdas el dinero y no el tipo de referencia del banco central de turno (se asume en «condiciones normales» que no es normal que un banco quiebre de uno día para otro sin dar señales).

Es una crisis y se saldrá adelante, no será fácil pero saldremos adelante.

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Guillermo en noviembre 14, 2008  · 

Fuera temores !!!!!!!

Habrá que trabajar más fuerte y de manera más inteligente. Se terminó el free lunch, así que a dar pasos seguros por un año o dos, a consolidar lo que tenemos y ser cautos con nuevos proyectos, pero no parar, no podemos pararnos…

Venga, en un par de años estaremos de fiesta…

saludos

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ElPel@s en noviembre 14, 2008  · 

@ pep 43

Pep tronco… el problema hasta ahora ha sido la superdemanda de obreros no cualificados (arbañiles, fontaneros, electricistas, etc…) y la racaneria de la peña de tratar de escaquear el IVA.

Todos nuestros trabajos van facturados, pero yo se que mis obreros hacen (o mejor dicho, hacian) mogollon de «trabajos extra-escolares» que cobraban en negro… Yo pago las horas extras a precio de mercado, pero dile a un currito que ha trabajado de 8 a 5 en mi empresa y de 5 a 10 en «la suya», que se levante a las 3:00 AM para currar otro par de horas cuando tiene el bolsillo lleno, veranea en hoteles de 5* y aparca un BMW en su garaje…

Te aseguro que desde hace unos meses, coindiciendo casualmente con la sequia de «sus clientes» mis obreros son mas flexibles para currar durante las noches y festivos.

No obstante, el problema de la burbuja lo hemos creado entre TODOS por que nos ha ido muy bien burbujeando, y es logico que ahora paguemos las consecuencias… Por una parte los constructores, los arbañiles, los fontaneros, etc… nos hemos forrado; por otra los banqueros, notarios, abogados y registradores tambien se han forrado al igual que los inversores grandes o chicos, y finalmente la administración local, autonomica y nacional que indudablemente tambien se ha lucrado y mucho.

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Fernando Anastasía en noviembre 14, 2008  · 

Hola Martín, yo creo que estamos ante una crisis jamas pensada. Esto va a dejar el tendal de empresas y sobre todo de familias que tendrán que comenzar desde cero. Si EEUU propuso un salvataje de u$s 700.000.000 es porque el agujero es realmente muchisimo mas grande, como diez veces mas (sino me quedo corto). Yo creo que lo que viene va a ser horroroso. El mundo vivirá lo que vivió la Argentina hace algunos años, las cacerolas van a sonar en todo el mundo. Saludos

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Javier Guillén en noviembre 14, 2008  · 

#nos_hemos_vuelto_locos.

Perdona pero creo que no me has entendido. Yo no he dicho que subcontrate a nadie. He dicho que fabrico menos cantidad de la que necesitaria. No contrato mas empleados, y fabrico menos mercancia. Como lo tengo todo vendido porque fabrico mucho menos que la demanda, he podido subir los precios. Gano mas, fabrico menos y sobre todo tengo muchos menos gastos fijos y muchos menos dolores de cabeza.
No subcontrato nada.
Pero si te sirve, te diré que otra gente si lo hace y como aquí no es rentable, lo subcontrata en marruecos o en china. Casi todo se produce ya en china.
Pero repito, yo no he dicho nada de subcontratar, sino que muchos preferimos fabricar menos a cambio de no contratar a nadie más.

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Milton en noviembre 14, 2008  · 

Hay una psicografía de Benjamin Solari Parravicini que dice:

«Argentina sufrirá la tormenta en pequeña, la que luego azotará al mundo. ¡Será ejemplo!». (1938)

Busquen en internet, la verdad no creo en estas cosas, pero este hombre acertó con los graficos que hizo muchas cosas actuales.

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ElPel@s en noviembre 15, 2008  · 

Martin tronco… ¿has visto como tenia razon cuando te dije (ver #17) que no fueses tan pesimista… al menos hasta la semana que viene?

ZP, el presidente que tu votaste, es segun el descorbatao del colega Sebastian, el lider de la solucion europea en la Cumbre del G20+2 y el que lleva «la voz cantante»…

Puff… la verdad es que tiene merito llevar «la voz cantante», sin hablar ni ingles, ni frances, ni aleman, ni italiano, ni….

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