Hay que reconocer que los norteamericanos tienen cojones. El déficit fiscal en los EE.UU. pasara de 459 mil millones de dólares en 2008 a niveles de 1,85 billones de dólares. Del 3.2% PBI a 13.10% del PIB. Y estos son los mismos norteamericanos que se pasaron diciéndole a todo Latinoamérica y Asia que en tiempos de crisis balancearan sus presupuestos.

Recordemos que en Europa, Maastricht habla de no dejar a los estados miembros de la UE pasarse del 2% del déficit. USA, aprovechando que, milagrosamente, aún tiene gente que confía en su moneda, aumentó su déficit del 08, que ya era alto gracias a las dos guerras que está peleando, un 400%.

El tema es este. O somos Keynesiamos y creemos que imprimir con capacidad ociosa no es inflacionario y USA le va a sacar la lengua a Europa, o USA se va a meter en una inflación como la de los 70 y el próximo Volcker estará obligado a meter de vuelta al país a una recesión para poder salir adelante.

Como siempre en Europa somos más prudentes, pero en este caso ser prudente puede valer la pena. Especialmente, porque mi experiencia de emprendedor me dice que cuando se gasta mucho dinero de golpe, se malgasta.

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Peanut en junio 24, 2009  · 

Perdona, antes de que vengan los demás trolls; esta epifanía tuya del ultimo párrafo, fue después de los 2 millones de euros de gastos mensuales de tu ultima empresa ¿no?. Es que, yo con ese presupuesto foneo media Europa y obtengo ganancias en el primer mes. Es envidia sana y perplejidad (bueno, mis cálculos son para 5 países con un consumo apreciable y menos presupuesto, pero tanto da).

Es lo bueno que tiene partir de cero en cada empresa y el sentido critico. Te da perspectiva antes, y no después.

Apuéstate algo 🙂

alberto en junio 24, 2009  · 

Puedo estar equivocado, pero tengo la certeza de que esto le va salir muy caro a USA. De todas formas, yo creo que nos va a salir caro a todos. No tengo la impresión de que Europa no esté también gastando e imprimiendo papel sin medida. Quizás no al ritmo de USA, pero en cantidades considerables.

Ya veremos cómo acaba todo esto.

Guido en junio 24, 2009  · 

Martin, estoy totalmente de acuerdo con tu vision, el problema de USA es un problema de endeudamiento, y en LATAM sabemos que las crisis de deuda se solucionan a traves de la licuacion de pasivos con inflacion, con una extraordinaria transferencia de ingresos de los tenedores de dolares hacia los deudores de dolares. El trade que yo veo claro hace un tiempo es shortear trsy largos ( se puede hacer a traves de un ETF el TBT) y comprar oro (GLD). Creo que la tasa de los bonos americanos tiene que subir, por un lado por la super oferta de bonos que va a haber en el corto y mediano plazo para financiar el deficit disparatado, y por otro lado porque China esta empezando a dudar de la solvencia americana. Si la Fed decide intervenir comprando tresurys para que la tasa no suba, estaria monetizando el deficit, lo cual es inevitablemente inflacionario, mas alla de la capacidad ociosa que todavia exista en USA. No hay que olvidarse que la inflacion es un fenomeno estrictamente monetario.
slds
GUIDO

Nómada en junio 24, 2009  · 

Pues olé sus huevos… y los nuestros:

Hacienda admite que el déficit público “ya no puede crecer más”
http://www.elpais.com/articulo/economia/Hacienda/admite/deficit/publico/puede/crecer/elpepueco/20090624elpepieco_4/Tes

Joer Martin, no me extraña que haya algunos que te quieran mandar de vuelta a USA, para una vez que la tenemos casi tan larga como los americanos vas y ni lo mencionas 🙂 . Por cierto, al hilo del post anterior, qué opinión te merece la historia de los japoneses, el maletín y el tocomocho de 135.000 millones de dólares? Ahora sabemos que los bonos son falsos, pero me extraña la poca cobertura que se le ha dado a la noticia en los medios.

xl en junio 24, 2009  · 

El problema de LATAM y las hiperinflacciones no fue el exceso de deuda si no un enorme exceso de Señoriaje.
El señoriaje en el caso de LATAM es consecuencia del endeudamiento y de la políticas expansivas sin recursos. Ahora bien cuando hay enedeudamiento no siempre se recurre al señoriaje. EUA no recurrirá al señoriaje, por que no puede.

Martín EUA es el motor de el mundo en términos de economía, desarrollo técnologico, consumo… si el motor se pone al ralenti el coche irá más lento para todos, así que a veces hay que hacer esfuerzos más grandes para que el motor funcione que para el adorno que cuelga del retrovisor… Que USA se pare quiere decir que automáticamente todo LATAM se para… Venezuela depende totalmente de USA, México depende totalmente de USA, y ellos son 2 ed los grandes motores de LATAM.

Uno muchas veces cree que no hay que gastar dinero en el coche, así que se te ralla y no lo arregla, se te rompe la tela y no la arreglas, el aire acondicionado no funciona, ni la radio, pero cuando falla el motor, si o si has de gastar dinero. Aunque otra cosa es gastar en exceso en tonterias, como tu bien dices…

jose en junio 24, 2009  · 

Joé, pues nosotros somos los más machos entonces:
“Con una previsión de déficit público real del 15% del PIB en 2009 – que corresponde: 7% del Estado, 4% de Comunidades y Ayuntamientos, y 4% de gastos que se imputan directamente a deuda, como infraestructuras, Plan E o CCM, y eso sin contar el coste del nuevo Plan de rescate bancario”

xl en junio 24, 2009  · 

Una vez tuve el honor de mantener una larga conversación con Robert Mundell. Sobre las economías bajo una sola moneda.

Tras la conversación desarrolle una teoría propia en plan cutre (muy de mi estilo).

Las empresas estatales, siempre son ineficientes, son caras, poco competitivas y a su escala desarrollan poca tecnología. Los clientes pagan por consumir el producto y pagan por las subvenciones. Sus presupuestos son poco racionales…

Por el contrario una empresa privada en un mercado de libre competencia. Que ha de subsistir por si misma y que no depende de las subvenciones, elabora un mejor y más barato producto, y es mucho más competitiva, sus clientes están más satisfecho que con la empresa estatal.

Ejemplos Iberia, antes era prohibitiva, y ahora gracias a la competencia… Timofónica, ha mejorado y se ha abaratado…

Pues con LOS PAÍSES SUCEDE LO MISMO.
Hay países que viven de su Banco central. Actúan como empresas estatales subsidiadas.
Elaboran presupuestos ilógicos, malgastan dinero… Al final el Banco Central interviene para financiar el endeudamiento. O devalúa la moneda para abaratar como si fuese un subsidio. O rebaja los tipos de interés como si fuese financiación preferente.
Por el contrario si sólo hubiese una moneda y un Banco Mundial, los gobiernos no podrían desmadrarse y dejar el problema a otros, por que no recibirían dinero, no podrían generar inflación y nos ahorraríamos que cada elección significase un montón de gastos absurdos para ganar las elecciones. Los gobiernos se dejarían de cosas raras por que sino no tendrían financiación.

Takolo3 en junio 25, 2009  · 

Hola Martin.

Soy nuevo aqui. Una pregunta. Tu que conoces bien argentina y brasil que ambos paises sufrieron corralitos financieros, como ves la situacion para los que estamos en españa y la posible expulsion del sistema EURO ?

Es que no si si abrir una cuenta en Francia y empezar a mover algo de mi pasta alli

La pregunta clave es. El corralito es una sorpresa mayúscula o bien, en ámbitos mas informados el run-run suena mucho antes del dia del corralito ?

Interesante en junio 26, 2009  · 

Martín.

como siempre que vuelvo por este blog, hay algo interesante. Por cierto, la has clavado “mi experiencia de emprendedor me dice que cuando se gasta mucho dinero de golpe, se malgasta.” Una gran verdad.

frank en julio 1, 2009  · 

lo que le va a salir caro es la guerra que endeudo al pais de tal manera, por que desvio fondos importantes a una accion que no traia beneficios al pais sino por el contrario traia problemas de imagen. Es esa guerra y no este deficit lo que va a meter a USA en problemas, pero aun estan a tiempo de implementar medidas de ahorro fuertes y creo que si se van a tomar, el problema es qeu a USA no se le puede dejar dormirse (recesion) por que las consecuencias pueden ser terribles.

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