Septiembre del 2001 será recordado como el mes en el que el terrorismo musulmán atacó el corazón del sistema financiero norteamericano, Wall Street, en un violento y letal atentado suicida. Septiembre del 2008 será recordado como el mes en que los propios banqueros y los reguladores de Wall Street, sin necesidad de ningún Osama Bin Laden, se suicidaron causando un enorme daño colateral a la economía de Estados Unidos. La baja de las acciones de Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, y otros bancos que está ocurriendo esta tarde Estados Unidos en mi opinión exagerada y refleja más una psicología de pánico que la verdadera situación económica del país. En estos momentos un Rubin sería muchísimo mejor que un Paulson. Estos son los momentos en los que los gobiernos tienen que intervenir con fuerza pero Estados Unidos está gobernado por un partido anti gobierno y por ahora los resultados son desastrozos.

No digo que el problema de las hipotecas de mala calidad no exista. Sin duda alguna gente no va a poder pagar sus hipotecas en el futuro. Pero creo que lo que está ocurriendo es que los mercados están anticipando un clima económico atroz en el cual muy pocos van a poder pagar su hipoteca. Y esto no es así aún pero si puede llegar a ser asi si el Fed no se mete ya mismo a calmar los mercados y reconstruir las finanzas de Estados Unidos. Si el FED no se mete con fuerza el daño financiero puede llegar al ciudadano medio norteamericano y ahí si que no van a poder pagar sus hipotecas. El objetivo ahora del FED tendría que ser proteger el valor de los activos que están causando la crisis, no hundirlo más.

Para mi lo que hace falta en USA ahora es que el gobierno salga a garantizar el 80% del valor de todas las hipotecas subprime que existen en este momento y de esta manera se puede limitar el daño y saber exactamente cuanto valen las carteras de todos los bancos. Esta garantía reconstruiría el mercado financiero, no sería inflacionaria y probablemente le salga gratis al gobierno ya que dudo que más del 20% de las hipotecas no se podrán pagar. Y si el número no es 20% el FED tendría que calcular cuanto creen que es y salir a respaldar por ese numero, salir a garantizar el X% que sea razonable de las hipotecas de mala calidad. Esta crisis no es muy diferente a la de los bonos basura de fin de los 80 que al final resultó que los bonos no eran nada basura y casi todos se pagaron. Lo que está hundiendo el mercado es que no se sabe cuanto es el daño. El Fed tiene que meterse y decir, el daño son el 20% del valor de la cartera de hipotecas, el resto, el 80% respondemos nosotros. Porque al final creo que ocurriría como con los bonos Brady que fueron una garantía que salvó a los mercados de deuda de paises emergentes y no le terminó costando nada al tesoro norteamericano. Mientras tanto estamos viviendo un terrible incendio financiero que en parte estoy viviendo personalmente porque tengo el 5% de mi patrimonio metido en acciones de Citigroup y Bank of America.

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